Obligation d’Etat Et inflation

Historiquement, des pays comme la France avaient pu laisser une forte inflation se développer. C’est en effet un moyen politique simple pour alléger la dette publique ! Ceci n’est pas sans conséquence pour les détenteurs d’obligations. Un coupon à taux d’intérêt fixe et le montant remboursé à l’échéance n’ont pas la même valeur réelle, selon que l’inflation est faible (l’épargnant est satisfait) ou forte. À l’inverse, pour se protéger de l’inflation, des investisseurs ont conduit les États à émettre des titres à coupons indexés sur un indice d’inflation. Actuellement, les États de la zone euro ont plus de difficultés qu’avant à laisser se développer l’inflation. C’est la Banque Centrale Européenne qui maîtrise la politique monétaire de la zone euro, au nom de l’ensemble des pays de la zone, et non pas d’un pays particulier ; corrélativement, il n’est pas facile pour un gouvernement de « manipuler » l’euro (toutes choses égales par ailleurs, une baisse de la monnaie conduit généralement à un regain d’inflation).