Les leçons de Buffett

Comme chaque année, Warren Buffett, le célèbre investisseur, a publié sa lettre aux actionnaires. C’est un rituel. Elle est adressée aux actionnaires de son groupe, Berkshire Hathaway, mais elle est lue et décortiquée par toute la communauté financière mondiale. Le tableau qui figure en préambule est très impressionnant. Il égrène la performance annuelle de Warren Buffett depuis le début de l’aventure en 1965, soit une moyenne de 20% par an, à comparer avec la performance de 10,21% pour l’indice Standard & Poors 500. Soit un gain pour l’actionnaire qui a confié son argent à l’oracle d’Omaha en 1965 de 2810% ! Et comme chaque année, Buffett martèle des messages forts. Le premier est un avertissement :

« N’investissez plus sur les emprunts d’Etat ou d’entreprises. » Les taux sont trop bas et ne reflètent absolument pas le risque encouru. Pour Buffett donc, les taux et/ou la prime de risque va finir par remonter et pénaliser les investisseurs sur les marchés de dettes. Son autre message est plus surprenant. C’est une ode aux Etats Unis : « En 232 ans de brève existence, il n’y a eu aucun autre incubateur qui a permis au potentiel humain de s’exprimer comme les Etats-Unis. » Et il conclut par une phrase qui sonne presque comme une menace : « Never bet against America. »

Il n’exprime pas de conviction forte sur les marchés d’actions, il reste évidemment positionné sur un nombre limité de sociétés de premier plan. Rappelons qu’il possède toujours plus de 5% du capital d’Apple. Même les oracles ont un iPhone..