INFLATION FRANCO-FRANCAISE : LE GOUVERNEMENT PERSISTE ET SIGNE

La Tribune publie chaque jour des extraits issus des analyses diffusées sur Xerfi Canal. Aujourd'hui, le gouvernement persiste et signe sur le sujet de l'inflation. Les tensions inflationnistes sont de retour. Elles sont modérées en Italie et aux Pays bas, un peu plus appuyées en Allemagne et en Espagne, mais parmi les 5 plus grandes économies de la zone euro, c'est bien en France qu'elles sont les plus intenses. La situation n'est pas banale, car depuis l'introduction de l'euro fiduciaire, la France est historiquement l'un des pays les plus sages en matière d'évolution des prix à la consommation : entre 2002 et 2017, l'inflation française s'est située 12 fois sur 16 en dessous de la moyenne européenne. Et concernant 2018, on ne peut plus parler d'accroc isolé : 1/ la différence devient significative puisqu'elle sera proche du demi-point ; 2/ la France enchaine deux années consécutives d'inflation au-dessus de la zone euro, du jamais vu depuis 17 ans ! Et cela, alors même que l'inflation sous-jacente demeure dans la moyenne voir un peu en deçà de la moyenne européenne.

CHOC DE FISCALITÉ

Quel est donc cet élément de surface, néanmoins persistant, qui fait déraper les prix en France ? Il est fiscal. Comme partout, la France a dû absorber l'effet inflationniste de la hausse des cours du pétrole : le baril est passé de 52 euros en moyenne en janvier 2017 à plus de 70 courant octobre dernier en passant par un creux à 40 euros à l'été 2017.