En acquérant Ingenico, Worldline devient le leader européen des paiements
STRATÉGIE
JULIETTE RAYNAL
La vague de concentrations se poursuit dans le monde bouillonnant des paiements. Après la méga-acquisition de Worldpay pour 35 milliards de dollars par l’américain FIS ou encore celle de First Data pour 22 milliards de dollars par Fiserv, le français Worldline, ancienne filiale d’Atos, a annoncé, ce lundi 3$février, l’acquisition du spécialiste des terminaux de paiements Ingenico pour 7,8 milliards d’euros afin de créer le numéro quatre mondial du secteur.
L’entité née de ce"e fusion, dont la finalisation est prévue au troisième trimestre de l’année sous réserve de l’approbation des régulateurs et des autorités de la concurrence, représentera un chiffre d’affaires de 5,3 milliards d’euros et quelques 20!000$collaborateurs répartis dans une cinquantaine de pays à travers le monde. De quoi se hisser juste au pied du podium mondial, entièrement trusté par des acteurs américains avec les tandems Fiserv-First Data, FIS-Worldpay et Global Payments-TSYS.
DES CONSOLIDATIONS QUI S’ACCÉLÈRENT
« Ce"e opération nous permet de créer le champion européen de classe mondiale des paiements électroniques. Il s’agit de la plus grande opération de consolidation dans les paiements électroniques jamais projetée en Europe », s’est félicité Gilles Grapinet, le PDG de Worldline lors d’une conférence de presse téléphonique.
Si ce rachat n’est pas une surprise, le montant de l’opération l’est davantage. « Le prix est notable. C’est presque le double du montant qui avait été évoqué fin 2018, lorsque le dossier circulait chez Natixis », souligne un expert d u s e c t e u r . Deux r a i s o n s expliquent ce"e ne"e augmentation : depuis fin 2018, Ingenico est parvenu à améliorer ses résultats et, en parallèle, le nombre de cibles disponibles sur le marché s’est sensiblement réduit à la suite de l’accélération des consolidations dans le secteur.
De fait, ce"e opération intervient alors que les acteurs traditionnels du paiement se livrent une course acharnée à la taille pour mutualiser les investissements dans le numérique et faire face aux nouveaux acteurs du secteur, qui devrait peser 3!000 milliards de dollars par an dès 2023, selon les prévisions du cabinet McKinsey.
Ce terrain de jeu, dopé par le fort développement des achats sur Internet, attire aussi bien les Gafa, à l’image de Google et Apple qui se sont récemment associés à des banques américaines, que des géants chinois, comme Alipay le bras financier d’Alibaba. Des fintech beaucoup moins connues du grand public ont également pris des parts de marché significatives dans les paiements en ligne. C’est le cas de la plateforme néerlandaise Adyen, qui vaut aujourd’hui plus que Natixis, ou encore de l’américain Stripe, dont la valorisation a atteint 35$milliards de dollars.
UNE "!TRANSACTION PROFONDÉMENT AMICALE!#
« Il y a une course à la taille car les acteurs de ce marché ont besoin d’investir massivement et régulièrement pour maintenir leur plateforme à l’état de l’art alors qu’on assiste à une multiplication des méthodes de paiement. Outre ces efforts en R&D, les économies d’échelle sont nécessaires pour opérer ces transactions au coût le p l us c o mpétit i f p o s s i b l e » , explique un fin connaisseur du secteur.
Face à ce"e concurrence accrue, Ingenico a dû se repositionner sur la chaîne de valeur des paiements. Connue pour son activité historique dans les terminaux de paiement (avec un parc de 300 millions d’appareils déployés dans 170$pays et environ 40!% de parts du marché mondial), l’industriel tricolore s’est depuis quelques années réorienté vers le retail, qui correspond principalement aux activités de paiements en ligne et de services aux commerçants, en s’offrant notamment le suédois Bambora et l’allemand Payone. Ce"e branche pèse aujourd’hui un peu plus de la moitié de ses revenus (près de 2,9 milliards d’euros en 2019).
« Ingenico est un exemple très concret et positif d’une entreprise qui a su se transformer », a fait valoir Nicolas Huss, son actuel directeur général, qui qui"era le nouveau groupe industriel au moment de l’intégration effective.
DES INVESTISSEMENTS MAINTENUS DANS LA R&D
Alors qu’Ingenico avait rejeté en novembre 2018 une offre de Natixis (groupe BPCE), les deux nouveaux partenaires insistent aujourd’hui sur la dimension amicale de ce"e opération. « C’est une transaction profondément amicale qui a reçu l’accord unanime des deux conseils d’administration », a rappelé à plusieurs reprises Gilles Grapinet, soulignant les nombreuses complémentarités des deux entités, aussi bien sur le plan géographique que sur les métiers, Worldline étant davantage positionné sur le traitement des paiements et peu présent aux États-Unis, en Asie et en Allemagne, contrairement à Ingenico. À l’avenir, le principal enjeu pour le nouveau groupe reposera sur le rythme de l’intégration effective des deux entités et le niveau de consolidation réellement a"eint. « Il y a un vrai enjeu opérationnel pour que cet ensemble d’offres ne soit pas autant de systèmes différents à maintenir individuellement. En face, les nouvelles générations d’acteurs, comme Adyen et Stripe, ont développé des plateformes nativement omnicanales. Quelques années seront sans doute nécessaires pour tout unifier », estime un fin connaisseur du secteur.
Les deux groupes espèrent ainsi dégager 250 millions d’euros de synergies par an à compter de 2024. Concernant leurs impacts sur l’emploi, Worldline ne communique aucun chiffre mais se veut rassurant. « Au cours des différentes intégrations réalisées par Worldline, nous avons toujours pu réallouer les effectifs sur des activités en croissance », a indiqué Gilles Grapinet, qui dirigera ce nouvel ensemble. Worldline, qui se présente comme la plus grande fintech européenne dans le domaine des paiements, prévoit de maintenir le niveau des investissements en matière de R&D. Ils représenteront entre 5 et 6!% du chiffre d’affaires de la nouvelle entité, soit environ 300 millions d’euros par an. Les flux seront néanmoins redéployés pour limiter les doublons. Le futur champion européen des paiements prévoit ainsi d’investir dans les paiements instantanés, l’enrichissement de fonctionnalités, les technologies de blockchain, mais aussi la cryptographie et la cybersécurité. De quoi se muscler face aux géants américains du secteur. « L’Europe a besoin d’un grand champion industriel des paiements à l’heure où la dimension de souveraineté dans l’espace digital est devenue clef », conclut Gilles Grapinet.$