La finance durable résiste à la tempête du Covid-19
Les États ont annoncé des plans de relance massifs qui font la part belle à la transition écologique. Les fonds socialement responsables (ISR) ont la cote.
L’urgence de la crise sanitaire et l’ampleur de la récession mondiale auraient pu reléguer au second plan les sujets liées à la planète ou aux inégalités sociales. Après tout, les actionnaires et créanciers ne sont-ils pas trop occupés à « sauver les meubles » de leurs placements ? Les chiffres indiquent qu’il n’en est rien.
« Les fonds ISR ont enregistré des flux entrants records depuis le début de l’année. Les préoccupations environnementales et sociales des investisseurs sont accélérées par la crise du Covid », avance ainsi David Zylberberg, expert en investissement responsable chez UBS France. D’après la banque suisse, les plans de relance des cinquante principales économies mondiales ont consacré en tout 580 milliards de dollars aux sujets environnementaux et sociaux. Le pacte vert européen, par exemple, prévoit d’investir largement dans les énergies renouvelables, l’efficacité énergétique des bâtiments ou encore dans des pratiques industrielles plus soutenables. « Les gouvernements veulent relancer leurs économies de façon plus vertueuse », résume David Zylberberg.
Si l’investissement responsable gagne en popularité, c’est aussi parce qu’il est resté rentable depuis le début de la crise. Et même plus : d’après une étude du site Morningstar, 51 de ses 57 indices durables ont mieux performé que « les indices de référence traditionnels associés ». Un autre rapport, signé Bank of America, relève que les entreprises les mieux notées sur Glassdoor, un site Internet qui recueille les avis des salariés, ont moins souffert en Bourse que les autres.
« Les valeurs financières qui se sont le mieux comportées depuis le début de l’année sont celles qui montrent des niveaux supérieurs de bien-être des salariés et de satisfaction des clients », affirme David Zylberberg.
Au passage, la crise a rappelé à quel point une intégration réussie avec ses fournisseurs rendait une organisation plus forte dans l’adversité. Des multinationales comme Michelin, Danone ou Orange ont accepté de régler leurs sous-traitants plus rapidement que d’habitude pour les aider à tenir le choc du coronavirus. Le souci du collectif renforce la confiance entre clients et fournisseurs, réduit le risque de contentieux et fluidifie la chaîne de production. Une démarche essentielle pour absorber une conjoncture imprévisible. Ajoutons enfin que les indices « durables » ont bénéficié de leur faible exposition aux énergies fossiles et du poids relativement élevé des entreprises technologiques. Or les premières ont souffert de la chute des cours du pétrole, tandis que les secondes ont bénéficié à plein de la digitalisation pendant et après le confinement.
Précisons que la surperformance des sociétés « durables » ne se vérifie pas forcément pour chaque valeur, individuellement, car « une entreprise n’est jamais à l’abri d’un accident boursier, surtout dans le contexte actuel – les marchés sont nerveux », tempère David Zylberberg. Mais à long terme, il semblerait que les sociétés vertueuses soient aussi les plus résilientes.