Beau­coup d’in­cer­ti­tudes

Le Revenu - Hebdo Bourse - - Acheter / Vendre - L.G.

Son ac­tua­li­té.

Un mois après l’ar­res­ta­tion de Car­los Ghosn, l’ex-homme fort de l’al­liance Re­nault-Nis­san reste in­car­cé­ré. Des nou­velles en­quêtes sont en cours. Par ailleurs, le cou­rant a de plus en plus de mal à pas­ser entre les deux groupes. Nis­san ne par­vient pas à dé­si­gner un nou­veau pré­sident et op­pose une fin de non-re­ce­voir à la de­mande de Re­nault de convo­quer une as­sem­blée gé­né­rale an­ti­ci­pée. Le construc­teur fran­çais ne pèse pas réel­le­ment sur la gou­ver­nance du ja­po­nais, dont il dé­tient pour­tant 43,4% du ca­pi­tal. Lui aus­si va se do­ter d’un nou­veau di­ri­geant, qui pour­rait être Jean-Do­mi­nique Se­nard, jus­qu’ici à la tête de Mi­che­lin . Il pren­drait la pré­si­dence non exé­cu­tive de Re­nault, tan­dis que Thier­ry Bol­lo­ré se­rait confir­mé à la di­rec­tion gé­né­rale. La no­mi­na­tion de ce tan­dem n’in­ter­vien­dra que dé­but 2019, alors que de nou­velles échéances ju­di­ciaires pour Car­los Ghosn sont at­ten­dues pro­chai­ne­ment.

Notre ana­lyse.

La baisse de l’ac­tion de 33% en six mois té­moigne des in­cer­ti­tudes. Le titre ne se traite que 3,5 fois le ré­sul­tat net es­comp­té en 2019. Mais, dans l’im­mé­diat, la pru­dence doit pré­va­loir.

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