NOTRE AVIS

Les obligations convertibles de sociétés de qualité présentent des attraits.

Comparablesaux obligations classiques, les obligations convertibles (OC) donnent, en plus, la possibilité d’être converties en actions de la société emprunteuse. Cette option influence le cours des obligations convertibles. Si les actions auxquelles donne droit une obligation convertible montent, il devient plus intéressant de la convertir en actions que d’accepter le remboursement prévu à l’échéance.

Potentiel boursier à capital garanti

Si une obligation convertible cote bien plus que son niveau de remboursement prévu, grâce à la hausse des actions qu’elle permet d’obtenir, son risque de baisse est plus fort en cas de repli de l’action. On dit qu’elle est de type « actions ». À l’inverse, si les actions ont peu de chance de monter à un niveau plus intéressant que le remboursement à l’échéance d’une obligation convertible permettant de les souscrire, alors cette obligation a moins de risques de perte, tant que l’entreprise peut payer ses dettes. On dit qu’elle est de type « taux », car elle offre un rendement équivalent aux autres obligations de l’entreprise. Entre ces deux extrêmes, certaines obligations convertibles de type « mixte » offrent une bonne protection du capital (un cours proche de leur niveau de remboursement) tout en gardant un potentiel de gain plus élevé compte tenu du cours des actions qu’elles permettent d’obtenir.