NE PAS ENTERRER LA TECHNOLOGIE
Dans cette optique, les valeurs cycliques devraient poursuivre leur rattrapage. « La part des cycliques dans la value est encore élevée, ce qui laisse penser que la rotation sectorielle reste d’actualité », estime Stéphane Déo. Un pari favorable à l’europe, dont le marché comporte beaucoup d'entreprises cycliques, alors que le marché américain est davantage défensif. De plus, la reprise est davantage engagée outre-atlantique, alors que l’europe possède encore un réservoir de bonnes nouvelles. « Il ne faut pas non plus enterrer la technologie aux États-unis, qui dispose de relais de croissance comme l’intelligence artificielle, le cloud, la blockchain », recommande John Plassard.
Ce secteur a connu une consolidation au cours des derniers mois qui permet d'envisager la suite plus sereinement, d’autant qu’il conserve de nombreux atouts. « Les entreprises technologiques disposent de barrières à l’entrée de plus en plus fortes, et elles bénéficient d’une intensité capitalistique très faible, indique Stéphane Déo.
Elles produisent de ce fait des flux de trésorerie importants et stables, ce qui est très profitable aux actionnaires. »