Augsburger Allgemeine (Ausgabe Stadt)
Die Lebensversicherung als Altersvorsorge hat ausgedient
Durch die Niedrigzinsen rentieren sich die Policen nicht mehr. Was besser geeignet ist
Hallo, Herr Kaiser! Wem dieser Gruß aus der Werbung noch etwas sagt, der hat die guten Zeiten der Lebensversicherung miterlebt. Damals war die Kapitallebensversicherung noch der Inbegriff privater Altersvorsorge. Mit einer Garantieverzinsung von 4 Prozent und einer lebenslangen Rente war sie millionenfacher Verkaufsschlager.
Doch das war einmal. Heute rumort es in der Branche. Von ernsten Problemen und Zweifeln an der Krisenfestigkeit einzelner Versicherungsunternehmen ist die Rede. Eigentlich nicht überraschend. Versicherung ist ein risikoaverses Geschäft, in dem man nicht auf Renditejagd geht. Hauptsächlich stecken die Kundengelder von Lebensversicherungen in Zinspapieren. In Zeiten von Dauerniedrig
keine gute Voraussetzung. Geringe Zinsen, abzüglich Kosten und Inflation ergibt oft genug Minusrenditen für den Kunden. Auch bei den nicht garantierten Überschüssen sieht es schlecht aus. Überschüsse entstehen, wenn die Versicherung Erträge aus Kapitalanlagen erwirtschaftet oder bereits kalkulierte Kosten geringer ausfallen, weil beispielsweise mehr Kunden früher versterben.
Da dieses klassische Modell nicht mehr funktioniert, sind die Versicherer im Neukundengeschäft mittlerweile auf garantiefreie Fondslözinsen sungen (Index- beziehungsweise Etf-policen) umgeschwenkt. Der Gedanke, möglichst vielen Sparer passives Investieren und die Teilhabe an den Chancen des Aktienmarktes zu ermöglichen, ist dabei eigentlich richtig. Wenn so die Aktienquote der deutschen Bevölkerung steigt, wäre dies eine gute Sache.
Leider geht die Rechnung meist nicht auf. Denn die Versicherungen wollen kräftig mitverdienen. Die Renditevorteile dieser Produkte werden durch hohe Verwaltungs-, Abschluss und Risikokosten sowie überlange Sterblichkeitsannahmen zunichtegemacht.
Bei Indexpolicen kommt der Renditedeckel (Cap) hinzu. Hierbei werden die Fondsrenditen nur bis zu einer vom Versicherer bestimmten Höhe an den Kunden weitergegeben. Alles, was über diese festgelegte Grenze entsteht, bleibt beim Versicherer. Dafür soll dieser Minusrenditen in schlechten Phasen ausgleichen. Im Ergebnis sind da kaum bessere Renditen als bei klassischen Rentenversicherungen zu erwarten.
Für den Neuabschluss gilt: Geldanlageprodukte mit Garantie sind teuer und lassen sich über das Zinsgeschäft nicht mehr abbilden. Wer bereit ist, für mehr Rendite am Aktienmarkt auf Garantien zu verzichten, wird eine effektive Altersvorsorge aufbauen können. Dafür wird aber kein Zwischenhändler – wie eine Versicherung – benötigt, der nur die Rendite mindert. Grundsätzlich haben kapitalbildende Versicherungslösungen in einer zeitgemäßen Altersvorsorgestrategie nichts mehr verloren.