Ein erfolgreiches Portfolio-Management beruht für die Experten der Düsseldorfer WBS Hünicke Vermögensverwaltung vor allem auf einem aktiven Umgang mit dem Vermögen und der detaillierten Analyse von Aktien und Anleihen.
Um in der individuellen Vermögensverwaltung langfristig tragbare Ergebnisse zu erzielen, sind heutzutage besondere Strategien nötig. Zinsen und Renditen gibt es nicht mehr mit ein paar Standardprodukten und durch betuliches Abwarten. „Ein erfolgreiches Portfolio-Management beruht vor allem auf einem aktiven Umgang mit dem Vermögen und der detaillierten Analyse von Aktien und Anleihen. Es kommt darauf an, die richtigen Titel zu finden, um Rendite und Risiko miteinander in Einklang zu bringen“, sagt Thomas Hünicke. Der Finanzexperte führt gemeinsam mit Andreas Wahlen die WBS Hünicke Vermögensverwaltung in Düsseldorf als unabhängige Gesellschaft.
In der individuellen Vermögensverwaltung werden die WBS-Depots sowohl mit eigens analysierten Unternehmen (Aktien) als auch ausgewählten Anleihen bestückt. „Auf der Anleiheseite finden wir – trotz des derzeit historisch niedrigen Zinsniveaus – immer wieder sehr spannende Investment-Opportunitäten. Hier gehen wir sehr selektiv vor und investieren nur in Schuldtitel von Unternehmen, die wir vorher auf der Aktienseite bereits umfassend analysiert haben. Sprich: Wir kennen die Unternehmen im Detail, wissen, dass grundsolide Bilanzen vorliegen und dass die Unternehmen starke Cashflows erwirtschaften. Über die Zahlungsströme sind eine Bedienung der Zinsverpflichtungen und die Rückzahlung des eingesetzten Kapitals jederzeit gegeben“, erläutert Thomas Hünicke den Ansatz im AnleihenManagement.
Ein Beispiel für eine Anleihe, die es kürzlich in die Depots bei WBS Hünicke geschafft hat: Die Anleihe des Reiseunternehmens Thomas Cook (WKN A19TEU) zahlt einen Kupon von 3,875 Prozent und offeriert beim aktuellen Kurs in Höhe von rund 95,5 Prozent über die Laufzeit eine Rendite von durchaus attraktiven fünf Prozent.
Thomas Cook hatte zuletzt aufgrund des sehr warmen Sommers über schwächere Reisebuchungen berichtet und ist deshalb unter Druck geraten. Dieser „saisonale“Effekt führt sicherlich zu einer temporären Ertragsdelle, bringt aber die sehr starken Zahlungsströme des Unternehmens keinesfalls dauerhaft in Gefahr.
„Zur Verdeutlichung: In einem normalen Geschäftsjahr erwirtschaftet Thomas Cook rund 200 Millionen britische Pfund freien Cashflow. Das heißt, dass die gesamten zinstragenden Verbindlichkeiten des Unternehmens von rund 1,3 Milliarden britischen Pfund innerhalb von knapp fünf Jahren ohne Weiteres zurückgeführt werden können“, betont Thomas Hünicke. Wichtig: Bei Anleihen investiert WBS Hünicke nur in große, etablierte Namen mit langjährigem Track Record. Sogenannte Mittelstandsanleihen entsprechen nicht dem Investmentansatz.
Die Aktienauswahl funktioniert letztlich nach einem ähnlichen Prinzip. Bei der fundamentalen Aktienauswahl konzentrieren sich die Vermögensverwalter auf etablierte Unternehmen mit erfolgreichen Geschäftsmodellen, gesunden Bilanzen und nachhaltig positiven Cashflows. Alle Unternehmen werden einer umfassenden qualitativen und quantitativen Analyse unterzogen.
„Wir arbeiten heraus, welche Faktoren beziehungsweise Werttreiber das Unternehmen historisch erfolgreich gemacht haben und ob das aktuelle Aktionsprogramm des Managements
„Auf der Anleiheseite finden wir immer wieder spannende InvestmentOpportunitäten
ein wertschaffendes Wirtschaften auch zukunftsgerichtet sicherstellen kann. Schließlich verdienen wir nur an einer Aktie, sofern das Unternehmen weiterhin ertragreich wächst und ansprechende Cashflows erwirtschaftet.“Apropos Cashflow: Auch die Verwendung der Liquidität, die sogenannte Qualität der Kapitalallokation, steht im Fokus. Setzen Unternehmen die erwirtschafteten Mittel wertsteigernd ein, lässt dies auf ein langfristig erfolgreiches Aktieninvestment schließen.
Ein Unternehmensbeispiel für eine sehr gute Kapitalallokation ist laut Thomas Hünicke das in München ansässige Unternehmen Cancom SE. Als klassischer IT-Infrastrukturanbieter gestartet, hat die Cancom in den vergangenen Jahren über Zukäufe ein sehr erfolgreiches Portfolio an modernen IT-Dienstleistungen (insbesondere Cloud-Geschäft) aufgebaut und im Konzern integriert.
Neben individuellen Finanzportfolios managt die Düsseldorfer Gesellschaft zwei Fonds: den „Strategie Welt Select“, ein offensiver Mischfonds, der überwiegend technischen, quantitativen Anlagegrundsätzen folgt, und den neu hinzugekommenen „WBS Hünicke Multi Asset Strategy“Fonds mit dem Schwerpunkt auf Aktieninvestments. Im Unterschied zu herkömmlichen Aktienfonds baut er in Phasen sehr hoher Kapitalmarktbewertungen Aktien ab und, wenn keine ausreichenden Aktienideen vorliegen, Kasse auf, die in attraktive Unternehmensanleihen investiert werden kann.