Bundesländer-anleihen: Viel Sicherheit, wenig Rendite

Verbraucher sollten die Handelskosten beachten, damit die schmalen Zinsgewinne nicht aufgezehrt werden

Düsseldorf/bremen. Wer nach einer Alternative zu den 2013 abgeschafften Bundesschatzbriefen sucht, kann neben anderen Anleihen des Bundes auch Bundesländer-anleihen erwerben. Damit refinanziert der Staat etwa öffentliche Projekte oder Haushaltsdefizite.

„Es handelt sich um nominalverzinste Anleihen mit Laufzeiten von zehn bis 30 Jahren“, erläutert Thomas Hentschel, Finanzexperte von der Verbraucherzentrale

Westfalen.

Bundesländer-anleihen werden an der Börse gehandelt. Sie werden zu einem Kurs von 100 Prozent ausgegeben und bei Fälligkeit zu 100 Prozent zurückgezahlt. Während der Laufzeit wird es aber Marktzinsschwankungen geben, sodass der Börsenkurs täglich schwankt. Beim Kauf nach Emission werden die Anleihen in der Regel zu einem Kurs unter

Nordrhein100 Prozent oder über 100 Prozent erworben. „Bei einem Erwerb unter 100 Prozent und dem Halten bis zur Fälligkeit führt dies zu Kursgewinnen“, so Hentschel. Umgekehrt gilt: Wird die Anleihe zu einem Kurs von über 100 Prozent gekauft und bis zur Fälligkeit gehalten, führt das zu Kursverlusten.

Was für Bundesländer-anleihen spricht? „Das ist die hohe Sicherheit dank recht guter Bonität“, sagt Thomas Mai von der Verbraucherzentrale Bremen. Selbst wenn es ganz schlecht laufen würde und es zur Zahlungsunfähigkeit eines Bundeslandes käme, müsste der Bund einspringen. Deutsche Anleihen, auch die der Bundesländer, bekommen von den Ratingagenturen die besten Bewertungen. Im Vergleich zu Bundes-anleihen haben Bundesländer-anleihen eine etwas höhere Rendite. Der Unterschied liegt bei 0,1 bis 0,3 Prozent. Insgesamt ist die Rendite gering. „Sie kann sogar im Negativbereich sein“, sagt Mai.

Bundesländer-anleihen können beispielsweise bei Banken und Sparkassen erworben werden. Dabei fallen die üblichen Bank- und Börsengebühren an. Hinzu kommen noch die Kosten für das Wertpapierdepot. „Es kann kostenmäßig günstiger sein, Bundesländer-anleihen bei einer Onlinebank zu erwerben“, erklärt Dirk Ulbricht, Direktor des Instituts für Finanzdienstleistungen. Der Anleger kann bei einem oder mehreren Bundesländern Anleihen erwerben. Die Bonität einzelner Länder unterscheidet sich nicht wesentlich.

Wer Bundesländer-anleihen erwerben möchte, sollte auf die Handelskosten achten. Kauf und Verkauf sollten so günstig wie möglich sein, damit die ohnehin schmale Rendite nicht aufgezehrt wird. (dpa)