Kathimerini Greek

Η αύξηση του κινεζικού χρέους προβληματί­ζει τις αγορές

- Tου MICHAEL SCHUMAN / THE NEW YORK TIMES

Ενώ οι επενδυτές ήταν απασχολημέ­νοι με τον πρόεδρο Τραμπ και το χάος της Ουάσιγκτον, τις εκλογικές αναμετρήσε­ις στην Ευρώπη και την αβεβαιότητ­α που έχει προκληθεί από την πολιτική της αμερικανικ­ής Ομοσπονδια­κής Τράπεζας και την απόφαση της Βρετανίας να εγκαταλείψ­ει την Ευρωπαϊκή Ενωση, μία γνώριμη και δυνητικά ακόμη μεγαλύτερη απειλή για τις παγκόσμιες αγορές ενισχύεται στο παρασκήνιο. Η Κίνα. Δύο χρόνια μετά την κατάρρευση των κινεζικών χρηματιστη­ρίων, την υποτίμηση του γουάν και την ανησυχία για την αύξηση του χρέους που είχαν προκαλέσει συναγερμό μεταξύ των επενδυτών, πολλοί δείχνουν να έχουν ξεχάσει αυτά τα προβλήματα. Στο μεταξύ, οι κινεζικές μετοχές έχουν αναρριχηθε­ί σε επίπεδο ρεκόρ. «Η επικρατούσ­α άποψη είναι πως η Κίνα είναι μια χαρά», λέει ο Κέβιν Σμιθ, ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος της Crescat Capital με έδρα το Ντένβερ. Αναφερόμεν­ος γενικά στο κινεζικό χρέος και στα χρηματοπισ­τωτικά παρατηρεί πως «ο κόσμος πράγματι δεν εξετάζει τη δυνητική φούσκα, η οποία εξακολουθε­ί να μεγαλώνει». Ηδη ορισμένοι ενθαρρύνου­ν τους επενδυτές να εισέλθουν στην κινεζική αγορά. Τον Μάρτιο η Goldman Sachs είχε συστήσει στους επενδυτές να αυξήσουν τις τοποθετήσε­ις τους σε κινεζικές μετοχές επικαλούμε­νη τον βελτιωμένο ρυθμό ανάπτυξης, τη σταθερή πολιτική και άλλα.

Το κινεζικό χρέος αυξάνεται ταχύτερα απ’ ό,τι σε οποιαδήποτ­ε άλλη σημαντική οικονομία.

Ωστόσο, ορισμένοι επενδυτές έχουν αρχίσει να ανησυχούν και πάλι. Σε έρευνα μεταξύ διαχειριστ­ών επενδυτικώ­ν κεφαλαίων που είχε δημοσιεύσε­ι τον Μάιο η Bank of America, η πλειονότητ­α είχε εκτιμήσει, πρώτη φορά από τον Ιανουάριο του 2016, πως η Κίνα αποτελεί την πιθανότερη πηγή αρνητικής έκπληξης για τις παγκόσμιες αγορές. Τον περασμένο μήνα η Moody’s είχε υποβαθμίσε­ι το αξιόχρεο της Κίνας πρώτη φορά έπειτα από 28 χρόνια. Η εντεινόμεν­η ανησυχία αφορά στην αύξηση του κινεζικού χρέους. Στην προσπάθειά του να σταθεροποι­ήσει την οικονομία, το Πεκίνο έχει αυξήσει την παροχή πιστώσεων αυξάνοντας ακόμη περισσότερ­ο το βουνό του χρέους. Σύμφωνα με την Τράπεζα Διεθνών Διακανονισ­μών (BIS) το κινεζικό χρέος είχε ανέλθει στα τέλη του 2016 στο 257% του ΑΕΠ, δηλαδή είναι λίγο μεγαλύτερο από το αμερικανικ­ό και σημαντικά υψηλότερο από αυτό των υπόλοιπων αναδυόμενω­ν οικονομιών που ανήλθε στο 184% του ΑΕΠ. Ομως αυτό που ανησυχεί ιδιαίτερα τους επενδυτές είναι ο ρυθμός αύξησης του κινεζικού χρέους, το οποίο βρισκόταν στα τέλη του 2007 μόλις στο 152% του ΑΕΠ. Σε μελέτη που είχε δημοσιευτε­ί τον Ιούνιο η εταιρεία Capital Economics προειδοποι­ούσε πως το κινεζικό χρέος «έχει αυξηθεί ταχύτερα απ’ ό,τι σε οποιαδήποτ­ε άλλη σημαντική οικονομία» και πως η συνεχιζόμε­νη αύξηση του αποτελεί «τη σημαντικότ­ερη απειλή που αντιμετωπί­ζει η αναδυόμενη Ασία». Τους τελευταίου­ς μήνες το Πεκίνο είχε προσπαθήσε­ι να αντιστρέψε­ι αυτή την τάση, αλλά και αυτό προκάλεσε ανησυχία στις αγορές που φοβήθηκαν πως ο περιορισμώ­ν των πιστώσεων θα πλήξει την οικονομική ανάπτυξη και θα φέρει σε δύσκολη θέση υπερχρεωμέ­νες εταιρείες.

Newspapers in Greek

Newspapers from Greece