Αργεί η αποκλιμάκωση του πληθωρισμού

Αν και ο πληθωρισμός παραμένει πολύ υψηλός στο Ηνωμένο Βασίλειο και σε ολόκληρο τον προηγμένο κόσμο, προσφέρει κάποια ανακούφιση το γεγονός ότι τα στοιχεία ευθυγραμμίζονται με τις προσδοκίες έπειτα από ανοδικές εκπλήξεις μηνών. Ο πληθωρισμός στη χώρα ανήλθε στο 9,1% σε ετήσια βάση τον Μάιο, από το 9% τον Απρίλιο. Η ετήσια άνοδος ήταν σύμφωνη με τις προσδοκίες της αγοράς. Σε μηνιαία βάση οι τιμές αυξήθηκαν 0,7%. Ο δομικός πληθωρισμός, από τον οποίο αφαιρούνται συνήθως τα ασταθή στοιχεία των τιμών της ενέργειας και των τροφίμων, υποχώρησε ελαφρώς στο 5,9%, από 6,2% τον Απρίλιο σε ετήσια

βάση, ενώ σε μηνιαία βάση ενισχύθηκε κατά 0,5%. Aν και οι συνεχώς ανερχόμενες τιμές παραγωγού υποδηλώνουν ότι ο πληθωρισμός ωθείται ανοδικά κυρίως λόγω ενεργειακού κόστους, ο περιορισμός της ζήτησης μεταφράζεται στο ότι οι επιχειρήσεις με δυσκολία θα μετακυλίσουν στους καταναλωτές το διογκούμενο κόστος – κι αυτό ενόσω η Τράπεζα της Αγγλίας συσφίγγει τη νομισματική πολιτική της και το Ηνωμένο Βασίλειο περιέρχεται σε ύφεση. Πιθανολογούμε πως ο πληθωρισμός θα παραμείνει αυξημένος και πλησίον των τωρινών επιπέδων, ενώ υπάρχει και ο κίνδυνος να εκτιναχθεί προς τα τέλη του έτους εξαιτίας της

περαιτέρω ανόδου του ανώτατου ορίου στις τιμές ενέργειας καταναλωτή. Οσο για το 2023, προβλέπεται απότομη συγκράτηση του δείκτη προς τον στόχο του 2% της Τράπεζας της Αγγλίας κοντά στην εκπνοή της χρονιάς, καθώς εκτιμάται πως η ασθενέστερη ζήτηση θα αποκλιμακώνει τις τιμές. Αναφορικά τώρα με τους υπόλοιπους μήνες του 2022, ο συνδυασμός των αυξανόμενων πιέσεων στο κόστος και της αποδυνάμωσης της ζήτησης υποδηλώνει πως τα περιθώρια κέρδους για τις βρετανικές επιχειρήσεις θα δεχθούν σοβαρή συμπίεση.

Σε ετήσια βάση, ο πληθωρισμός των τιμών του κλάδου των υπηρεσιών αυξήθηκε στο 4,9% τον Μάιο, από το 4,7% τον Απρίλιο. Ο μηνιαίος δείκτης του πληθωρισμού υπηρεσιών στο 0,4% τον Μάιο προσέγγισε τον μέσο όρο του προηγούμενου δωδεκαμήνου, ενώ αποδείχθηκε πολύ χαμηλότερος από τη μηνιαία άνοδο της τάξεως του 1,4% τον Απρίλιο. Στο δε πεδίο των τιμών των αγαθών, ο δείκτης ενισχύθηκε στο 12,4% σε ετήσια βάση, από το 12,3% του Απριλίου, ενώ η μηνιαία άνοδος ήταν της τάξεως του 0,8%. Μετά την αύξηση του ανώτατου ορίου των τιμών της ενέργειας για τα νοικοκυριά τον Απρίλιο, οι τιμές στις υπηρεσίες κοινής ωφελείας εξακολούθησαν να εκτινάσσονται περαιτέρω σε ετήσια βάση κατά 19,4%. Τις ακολούθησαν οι μεταφορές με 13,8% λόγω των υψηλών τιμών του πετρελαίου και οι τιμές των επίπλων και του οικιακού εξοπλισμού με άνοδο 10,8%.

Τα μικρά περιθώρια μετακύλισης του αυξημένου κόστους παραγωγής στους καταναλωτές θα μειώσουν τα κέρδη των επιχειρήσεων.