Διακρατούν τα ξένα αποθέματα

Οι αναδυόμενες προτίμησαν την υποτίμηση των νομισμάτων τους

Παρά τις σοβαρότατες προκλήσεις με τις οποίες έρχονται αντιμέτωπες τον τελευταίο χρόνο, οι αναδυόμενες οικονομίες έχουν αποφασίσει, όπως φαίνεται, να μη χρησιμοποιήσουν ακόμη το μεγάλο δίχτυ ασφαλείας, το οποίο δεν είναι άλλο από τα ξένα συναλλαγματικά αποθέματα.

Σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg, το 2015, μία χρονιά κατά την οποία τα ταμεία των αναδυόμενων αγορών υπέστησαν αιμορραγία από τη ραγδαία πτώση στις τιμές πρώτων υλών που παράγουν και εξάγουν, τα συναλλαγματικά αποθέματα παρουσίασαν ελαφρά μόνο πτώση. Συγκεκριμένα, στις 12 μεγαλύτερες αναδυόμενες οικονομίες -εξαιρουμένης της Κίναςυποχώρησαν μόλις κατά 2%, στα 2,8 τρισ. δολάρια. Ενώ η Κίνα «έκαψε» περισσότερα από 400 δισ. δολάρια αποθεμάτων, σε μία προσπάθεια να σταθεροποιήσει το γιουάν, οι περισσότερες αναδυόμενες, όπως η Ρωσία και η Ταϊλάνδη, επέλεξαν να υπομείνουν την υποτίμηση των νομισμάτων τους, σε μία προσπάθεια να δώσουν ώθηση στις εξαγωγές τους.

Αναλυτές εξηγούσαν στο Bloomberg ότι από τη στιγμή που οι τιμές των εμπορευμάτων κινούνται σε επίμονα χαμηλά επίπεδα και το αποτιμώμενο σε αμερικανικό δολάριο χρέος των συγκεκριμένων χωρών είναι εξαιρετικά περιορισμένο, δεν υπάρχουν φόβοι για εκτίναξη του πληθωρισμού ή εκτροχιασμό των δημοσιονομικών μεγεθών από την υποτίμηση των εθνικών νομισμάτων. Αυτό σημαίνει ότι δύσκολα οι κεντρικές τράπεζες των αναδυόμενων οικονομιών θα παρέμβουν προς στήριξη των νομισμάτων, εκτός και εάν οι πιέσεις σε αυτά ενταθούν σε εκτός ελέγχου επίπεδα.

Το φθηνό νόμισμα φαίνεται να είναι από τα λίγα στηρίγματα που διαθέτουν πλέον οι αναδυόμενες οικονομίες, την ώρα που η ουσιαστική ανάκαμψη των εμπορευμάτων δεν διαφαίνεται στον ορίζοντα, ενώ το γεωπολιτικό ρίσκο έχει αυξηθεί και η ευρύτερα ασθενής εικόνα της παγκόσμιας οικονομίας δεν βοηθά. [SID:9943622]