Έσπασε την ανοδική αλυσίδα η εκπνοή στα παράγωγα

Εβδομαδιαίες απώλειες 1,23%

Έπειτα από πέντε ανοδικές εβδομάδες, η τρίτη του Ιουλίου έφερε απώλειες -1,32% στον δείκτη της υψηλής κεφαλαιοποίησης και -1,23% στον μέσο όρο της αγοράς. Ενώ ο δείκτης της μεσαίας κεφαλαιοποίησης σκαρφάλωσε στο +2,22%, όταν οι μεγαλύτερες αγορές της ευρωζώνης εμφάνισαν πτώση μεγαλύτερη με τον DAX να υποχωρεί -3,1% σε πέντε συνεδριάσεις. Σε μεγάλο ποσοστό οι κινήσεις στις υπόλοιπες αγορές του ευρώ ήταν πυξίδα για τη στάση των θεσμικών στο Χ.Α. Για το κλίμα που επικράτησε από το μεσημέρι της Πέμπτης και μετά, μέτρησε ιδιαίτερα η απόφαση της ΕΚΤ σχετικά με τα επιτόκια στη ζώνη του κοινού νομίσματος και η καθοδήγηση μέσω των απαντήσεων του Μάριο Ντράγκι στη συνέντευξη Τύπου. Κεντρικό χαρακτηριστικό του το ισχυρότερο ευρώ που υπογραμμίζει την προσδοκία των επενδυτών για την έναρξη του ψαλιδίσματος στη χαλαρή νομισματική πολιτική της ΕΚΤ, από το φθινόπωρο και μετά.

Για την αγορά της Αθήνας αυτά που περίμεναν οι επαγγελματίες επενδυτές ήταν πολλά. Από την έκθεση του ΔΝΤ για τη βιωσιμότητα του χρέους έως την αξιολόγηση της ελληνικής οικονομίας και των προοπτικών της από την S&P. Ο επικεφαλής της ΕΚΤ και οι τεχνοκράτες του ΔΝΤ δεν προσέφεραν εκπλήξεις με τις αναφορές για την ελληνική περίπτωση. Ενώ ο γνωστός οίκος πιστοληπτικής ικανότητας βελτίωσε την αξιολόγησή του, αφού ο χαρακτηρισμός θετικό outlook σημαίνει την πιθανότητα από 33% και πάνω το επόμενο 12μηνο που θα αναβαθμίσει την ελληνική οικονομία. Υπήρχε, εκτός από τα παραπάνω, ως παράγοντας στη διαμόρφωση της τάσης και η εκπνοή των σειρών Ιουλίου στα παράγωγα προϊόντα του 25άρη.

Η κόπωση των ενεργών επενδυτών αποτυπώθηκε και σε άλλα επίπεδα εκτός από τις απώλειες των Γ.Δ. και 25άρη. Ο τζίρος της Παρασκευής στα 69,052 εκατ. ευρώ ήταν ο μεγαλύτερος με χαμηλότερο αυτόν της Δευτέρας στα 52,357 και ο μέσος ημερήσιος διαμορφώθηκε στα 62,643 εκατ. Αξίζει να σημει- ώσουμε ότι ο τζίρος των τραπεζικών blue chip ήταν κάτω από το 40% του συνολικού στις τρεις από τις πέντε μέρες και πέρασε το 50% μόνο την Παρασκευή, τη Δευτέρα ήταν πάνω από 46%, ενώ σε αρκετές συνεδριάσεις από τον Μάιο και μετά αποτελούσε ποσοστό άνω του 60% του συνολικού.

Αυτό καθιστά τις μεταβολές των επιμέρους μετοχών του 25άρη εξαιρετικά σημαντικές καθώς κατά την εκτίμησή μας οι μετοχές του αντιτραπεζικού μπλοκ ήταν οι πρωταγωνιστές. Ενώ οι τραπεζικές μετοχές δεν πιέστηκαν τόσο, αν και ήταν η ραχοκοκαλιά στην άνοδο που ξεκίνησε στις 28 Ιουνίου του 2016, όταν παρέλαβε τον Γ.Δ. από τις 520 μονάδες και τη Δευτέρα 17/7/17 τον έφερε στις 860.Ύστερα από έναν χρόνο και τρεις βδομάδες, ανέβηκε ο μέσος όρος +65,38% στην αρχή της εβδομάδας και στο τέλος της η επίδοσή του περιορίστηκε στο 62,69%.

Στην πρώτη συνεδρίαση της εβδομάδας, ο Γ.Δ. οδηγήθηκε ψηλότερα +0,19% και έφθασε στις 858,08 μονάδες, το πιο υψηλό επίπεδο κλεισίματος σε βάθος άνω των δύο ετών. Ο 25άρης έκλεισε στις 2.226,87 με μεταβολή +0,15%. Μικτή και ισορροπημένη η εικόνα των μεταβολών των κλαδικών δεικτών. Την Τρίτη οι επενδυτές πίεσαν τις τιμές σχεδόν καθολικά και αντιστάθηκαν οι μετοχές Τεχνολογίας και Πετρελαίου Αερίου. Ο Γ.Δ. οδηγήθηκε χαμηλότερα -1,17% και έφθασε στις 848,07 μονάδες και ο 25άρης έκλεισε στις 2.201,83 με μεταβολή -1,12%. Την Τετάρτη η πορεία ήταν ανοδική, με μικρό εύρος διακύμανσης. Είχαμε μετά τις 11:40 μόνιμη εγκατάσταση θετικής μεταβολής. Το πλήθος των ανοδικών κλάδων ήταν μεγάλο και απώλειες που μέτρησαν για τους βασικούς δείκτες είχαν οι εταιρείες στα Προσωπικά Οικιακά Είδη -0,99% και Τεχνολογίας -0,99%.

Ο Γ.Δ. οδηγήθηκε ψηλότερα +0,65% στις 853,54 μονάδες, ο 25άρης εμφάνισε μεταβολή +0,59% κλείνοντας στις 2.214,72. Την Πέμπτη οι βασικοί δείκτες είχαν πορεία σχήματος V με τη δεύτερη γραμμή του πιο κοντή. Μέτρησαν θετικά οι μεταβολές των Τραπεζών και ο Γ.Δ. έκλεισε πάνω από τις 854,5 μονάδες, που είναι το τρίτο καλύτερο κλείσιμο στη διετία. Ο 25άρης κρατήθηκε πάνω από τις 2.217,5 με άνοδο +0,13% αλλά ισχυρές πιέσεις ασκήθηκαν στις εταιρείες Πετρελαίου Αερίου -1,17%, Κατασκευές Υλικά -1,15%, Τηλεπικοινωνιών -0,73%. Την Παρασκευή, παρά την ανοδική ώθηση που θέλησαν να δώσουν οι θεσμικοί στις δημοπρασίες μέσω των Τραπεζικών blue chip, οι πιέσεις ήταν μεγάλες, με αποτέλεσμα το κατώτερο εβδομάδας να σημειωθεί στο μέσο των συναλλαγών στις 843,9 μονάδες. Ο Γ.Δ. οδηγήθηκε χαμηλότερα -1,00% και έφθασε στις 845,97 μονάδες και ο 25άρης έκλεισε στις 2.194,14 με μεταβολή -1,06%. Με κέρδη έκλεισαν οι δείκτες των εταιρειών Τεχνολογίας +2,76% από +3,19%, Τραπεζών +0,47% από +0,33% και ο FTSEΜ +0,04% από +0,62%. Με απώλειες εμφανίστηκαν οι κλαδικοί δείκτες των εταιρειών στις Κατασκευές Υλικά -4,02%, Τροφίμων Ποτών -2,54%, Βιομηχανικών Προϊόντων -2,27%, στα Προσωπικά Οικιακά Είδη -2,09%, Πετρελαίου Αερίου -1,81%, Ακίνητης Περιουσίας - 1,55%, Εμπορίου -1,31%, Πρώτων Υλών -1,28%, Κοινής Ωφέλειας -1,13%.

Η εικόνα των blue chip μετά την εβδομάδα εκπνοής των σειρών Ιουλίου δεν μοιάζει με των προηγουμένων. Υπάρχουν λίγα με υπολογίσιμη άνοδο κόντρα στο ρεύμα. Ήτοι η ΔΕΗ με κέρδη +5,33% και εκτίναξη από το κατώτερο εβδομάδας +6,28%, η ΠΕΙΡ +2,71% και εκτίναξη από το κατώτερο εβδομάδας +6,43%, και η ΕΧΑΕ +2,32% και εκτίναξη από το κατώτερο εβδομάδας +3,01%. Περισσότερα ωστόσο ήταν όσα είχαν απώλειες υπερδιπλάσιες από του 25άρη. Ήτοι, ΤΙΤΚ -8,02% και κλείσιμο στο ελάχιστο εβδομάδας, ΜΟΗ -4,74% και κλείσιμο ομοίως, ΕΛΛΑΚΤΩΡ -3,93%, ΒΙΟ -3,37%, ΓΡΙΒ -3,11%, ΕΕΕ -2,78% και ΜΟΗ -2,63%. [SID:11219312]