Πώς αξιολογούν οι οίκοι τα ομόλογα της Alpha Bank

MΣτη βαθμίδα Β3 τοποθετεί τα καλυμμένα ομόλογα που αναμένεται να εκδώσει η Alpha Bank η Moody’s, ενώ αντίστοιχα στη βαθμίδα Β κατατάσσει την ίδια σειρά η Fitch. Σύμφωνα με τη Fitch, η έκδοση θα καταβάλει σταθερό επιτόκιο με πενταετή διάρκεια και θα περιλαμβάνει παράταση διάρκειας 12 μηνών που θα ενεργοποιηθεί κατά την αδυναμία πληρωμής του κεφαλαίου στην προγραμματισμένη ημερομηνία λήξης. Η τελική πάντως αξιολόγηση από τον συγκεκριμένο οίκο εξαρτάται από την παραλαβή των τελικών εγγράφων και της νομικής γνώμης που θα επιβεβαιώνουν τις πληροφορίες που έχουν ήδη ληφθεί. Σύμφωνα με την ανακοίνωση της Moody’s, η αξιολόγηση Β3 βασίζεται στους εξής παράγοντες: α) Την ποιότητα των στοιχείων ενεργητικού που υποστηρίζουν τα καλυμμένα ομόλογα. β) Το νομικό πλαίσιο. Υπάρχουν προβλέψεις στην ελληνική νομοθεσία για τα καλυμμένα ομόλογα που αναφέρουν ότι οι κάτοχοι των καλυμμένων ομολογιών θα έχουν το πλεονέκτημα τόσο της απεριόριστης προσφυγής έναντι του εκδότη όσο και επί των περιουσιακών στοιχείων που αποτελούν μέρος του καλύμματος. γ) Οι διατάξεις που περιέχονται στα έγγραφα συναλλαγών που αποσκοπούν στην άμβλυνση διαφόρων κινδύνων. δ) Την έκθεση σε κίνδυνο αγοράς, ο οποίος ανέρχεται στο 19,7% για την κάλυψη αυτή. ε) Την αναμενόμενη συνολική έκδοση καλυμμένων ομολογιών ύψους 500 εκατ. ευρώ, με την ελάχιστη κάλυψη να είναι περίπου στο 43,4%, εκ των οποίων ο εκδότης παρέχει το 25,0% σε «δεσμευμένη» βάση.

Από τις 30 Σεπτεμβρίου του 2017, η συνολική αξία των περιουσιακών στοιχείων που περιλαμβάνονται στην κάλυψη ανέρχεται σε περίπου 717 εκατ. ευρώ, τα οποία περιλαμβάνουν 19.491 στεγαστικά δάνεια. Οι αξιολογήσεις της Moody’s αφορούν μόνο τους πιστωτικούς κινδύνους που σχετίζονται με τη συναλλαγή.

[SID:11618760]