Διαχειρίσιμο τα επόμενα 10 χρόνια το χρέος
Θα απαιτηθεί περαιτέρω ελάφρυνση μετά το 2030 - Η χώρα χρειάζεται μεγαλύτερες επενδύσεις
Τχρέους η σταδιακή αποκλιμάκωση του
της Ελλάδας από το 2019 αναφέρει ως κύρια εκτίμησή της η Moody’s σε χθεσινή ανάλυσή της, επισημαίνοντας παράλληλα ότι παρά την τάση υποχώρησης αυτό θα εξακολουθήσει να κινείται σε υψηλά επίπεδα και θα απαιτηθεί περαιτέρω ελάφρυνση μετά το 2030.
Σύμφωνα με τον οίκο, η συμφωνία του Eurogroup για την ελάφρυνση του ελληνικού χρέους υποστηρίζει το «προφίλ» πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας (B3, θετικό). Η δέσμη μέτρων για την ελάφρυνση διασφαλίζει ότι οι υποχρεώσεις εξυπηρέτησης του χρέους της Ελλάδας θα είναι διαχειρίσιμες τα επόμενα 10 χρόνια, στηρίζοντας την επιστροφή στις αγορές, σημειώνουν οι αναλυτές.
«Το πακέτο μέτρων για την ελάφρυνση του χρέους αποτελεί σημείο αναφοράς στην ανάκαμψη της Ελλάδας από τη βαθιά οικονομική, δημοσιονομική και χρηματοπιστωτική κρίση» σχολιάζει η Kathrin Muehlbronner, senior αντιπρόεδρος της Moody’s και συντάκτης της έκθεσης.
Όπως εξηγεί, η συμφωνία για το χρέος απεικονίζει τόσο τη σημαντική πρόοδο που επιτεύχθηκε από τις ελληνικές αρχές για τη διόρθωση των αιτιών της κρίσης όσο και την ισχυρή και διαρκή στήριξη των πιστωτών της χώρας στην Ευρωζώνη.
Στο πλαίσιο της ελάφρυνσης του χρέους, η Ελλάδα θα παραμείνει υπό τη στενή εποπτεία των πιστωτών της, στοιχείο το οποίο αποτελεί θετική έκπληξη κατά την άποψη του Moody’s, καθώς θα πρέπει να διασφαλιστεί ότι οι ελληνικές Αρχές παραμένουν σε μεταρρυθμιστική πορεία.
Παράλληλα η Moody’s αποδίδει εύσημα στην κυβέρνηση, καθώς όπως αναφέρει κατά τα τελευταία δύο χρόνια η Ελλάδα κατέγραψε υψηλά πρωτογενή πλεονάσματα ύψους 4% περίπου του ΑΕΠ και δεσμεύτηκε για ένα πρωτογενές πλεόνασμα 3,5% του ΑΕΠ για τα επόμενα πέντε έτη, το οποίο είναι σε γενικές γραμμές εφικτό. Η είσπραξη φόρων βελτιώθηκε και οι δαπάνες μειώθηκαν σε διαρθρωτική βάση.
Επενδύσεις
Αυτό που τονίζει η Moody’s σχετικά με την ανάπτυξη είναι ότι η Ελλάδα χρειάζεται μεγαλύτερες επενδύσεις. Σε σύγκριση με τις άλλες χώρες της Ζώνης του Ευρώ που βγήκαν από την ύφεση και την κρίση, οι επενδυτικές επιδόσεις της Ελλάδας ήταν πολύ αδύναμες, με τον σχηματισμό κεφαλαίου να ανέρχεται μόλις στο 40% του επιπέδου πριν από την κρίση.
Ενώ η κυβέρνηση έχει δεσμευτεί να μειώσει τον υψηλό φορολογικό συντελεστή και, γενικότερα, να εργαστεί για τη δημιουργία φιλικότερου προς τις επιχειρήσεις περιβάλλοντος, απομένει να δούμε πόσο γρήγορα θα αποφέρουν καρπούς αυτές οι αλλαγές.
Σύμφωνα με το βασικό σενάριο της Moody’s, οι προοπτικές οικονομικής ανάπτυξης θα παραμείνουν μέτριες, με πρόβλεψη για αύξηση του ΑΕΠ με ρυθμό 2% το 2018 και το 2019.
Τράπεζες
Σχετικά με τον τραπεζικό τομέα ο οίκος αναφέρει ότι παραμένει αδύναμος, παρά τις πρόσφατες βελτιώσεις. Σε αυτόνομη βάση, οι συστημικές τράπεζες παραμένουν αδύναμες, με χαμηλή ποιότητα ενεργητικού, χαμηλή κερδοφορία και μεγάλο μερίδιο κατώτερης ποιότητας κεφαλαίων, με τη μορφή αναβαλλόμενων φορολογικών απαιτήσεων.
Οι τράπεζες θα πρέπει να επιταχύνουν σημαντικά τη διάθεση των μη εξυπηρετούμενων δανείων, προκειμένου να επιτύχουν τους στόχους που συμφωνήθηκαν μέχρι το τέλος του επόμενου έτους.
Τέλος, όσον αφορά το ενδεχόμενο αναβάθμισης της πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας, θα μπορούσε να συμβεί εάν διατηρηθεί η θετική απόδοση της κυβέρνησης όσον αφορά την εφαρμογή των μεταρρυθμίσεων και μετά το τέλος του προγράμματος προσαρμογής.
Αυτό με τη σειρά του θα μπορούσε να οδηγήσει σε ισχυρότερη από την αναμενόμενη οικονομική ανάπτυξη και σε ταχύτερη μείωση του δείκτη δημοσίου χρέους.
Οι ταχύτερες από τις αναμενόμενες βελτιώσεις στις τράπεζες θα ήταν επίσης θετικές.
Από την άλλη πλευρά, η καθοδική πίεση στην αξιολόγηση θα μπορούσε να αναπτυχθεί αν η ελληνική κυβέρνηση αποκλίνει από τις δεσμεύσεις της και αντιστρέψει τις μεταρρυθμίσεις ή εάν επανεμφανιστεί η ένταση με τους επίσημους πιστωτές, καταλήγει η έκθεση του οίκου.