Σταθεροποίηση αποδόσεων

Εναρμονισμένες οι επενδυτικές προσδοκίες με την πολιτική της ΕΚΤ

Σταθερότητα παρουσίασαν χθες οι περισσότερες αγορές κρατικού χρέους της Ευρωζώνης, μία ημέρα αφόρου ο πρόεδρος της ΕΚΤ επανέλαβε τις ήπιες θέσεις της κεντρικής τράπεζας για την επιτοκιακή πολιτική, επιβεβαιώνοντας ότι η επόμενη επιτοκιακή αύξηση θα είναι στο δεύτερο εξάμηνο του επόμενου έτους.

Οι αποδόσεις στις περισσότερες αγορές κρατικού χρέους του ευρώ παρέμειναν στα ίδια περίπου επίπεδα, στον απόηχο και των στοιχείων στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού, ότι το αμερικανικό AEΠ αναπτύχθηκε με 4,1% στο β’ τρίμηνο, με τον ταχύτερο ρυθμό από το 2014.

Το ερώτημα που έθεσαν αναλυτές, στον απόηχο αυτών των στοιχείων, είναι εάν η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού θα ξέφευγε πάνω από το φράγμα του 3%. Κατάφερε ωστόσο να συγκρατηθεί κάτω από το 3%, παρότι ενδοσυνεδριακά άγγιξε υψηλό επτά εβδομάδων, στο 2,988%.

Οι αγορές φαίνονται απρόθυμες για μεγάλες κινήσεις προς οιαδήποτε κατεύθυνση, πριν από τη συνεδρίαση της κεντρικής τράπεζας της Ιαπωνίας στις αρχές της επόμενης εβδομάδας, λαμβάνοντας υπόψη τα δημοσιεύματα ότι η συγκεκριμένη κεντρική τράπεζα εξετάζει τρόπους για την απόσυρση των μαζικών μέτρων στήριξης.

Την Πέμπτη, ο Ντράγκι προσέφερε κάποια ανακούφιση στις αγορές κρατικού χρέους του ευρώ, επιβεβαιώνοντας τα σχέδια για κατάργηση του QE, ύψους 2,6 τρισ. ευρώ, στο τέλος του έτους, διατηρώντας τα επιτόκια σταθερά «έως το καλοκαίρι του 2019». Προσέθεσε δε ότι «οι προσδοκίες των αγορών είναι απόλυτα εναρμονισμένες με αυτές της κεντρικής τράπεζας. Οι αγορές χρήματος έχουν προεξοφλήσει μία αύξηση 10 μονάδων βάσης στο επιτόκιο καταθέσεων της ΕΚΤ, σήμερα στο -0,40%, τον Οκτώβριο του 2019, κάτι που θα αποτελέσει την πρώτη αύξηση από το 2011.

Υπό αυτές τις συνθήκες, η απόδοση του 10ετούς γερμανικού παρέμεινε σταθερή και χθες στο 0,40%, χαμηλότερα σταθερά από το υψηλό έξι εβδομάδων που άγγιξε αυτή την εβδομάδα του 0,42%. Η απόδοση του διετούς γερμανικού υπαναχώρησε από το υψηλό έξι εβδομάδων που άγγιξε την Πέμπτη στο -0,60%.

Η απόδοση του διετούς ιταλικού σημείωσε προσωρινό άλμα ανόδου, με traders να επικαλούνται σχόλια του ιδρυτή του Κινήματος Πέντε Αστέρων, ο οποίος τάσσεται υπέρ δημοψηφίσματος σχετικά με την παραμονή της Ιταλίας στο ευρώ.

Στην ελληνική αγορά κρατικού χρέους σημειώθηκαν πολύ μικρές μεταβολές, με τον όγκο συναλλαγών στην ΗΔΑΤ στα 31 εκατ. ευρώ. Η απόδοση στο 10ετές διαμορφώθηκε στο 3,81%, με το spread στις 365 μονάδες βάσης.

Στους βραχυπρόθεσμους τίτλους με λήξη το 2017 και το 2019 κινήθηκε στο 0,80% και 2,83% αντίστοιχα, ενώ στο επταετές παρέμεινε στο 3,37%.