Διεύρυνση των αποδόσεων

Στροφή των επενδυτών στους νέους ιταλικούς τίτλους

Πιέσεις ασκήθηκαν στις τιμές ομολόγων στην πρώτη συνεδρίαση της εβδομάδας, με το κόστος δανεισμού να αυξάνεται, καθώς η ισχυρή ιταλική δημοπρασία αύξησε τη ζήτηση για ιταλικό χρέος σε βάρος των υψηλότερης αξιολόγησης κρατικών ομολόγων του ευρώ.

Οι προσδοκίες των επενδυτών από τη συνεδρίαση της κεντρικής τράπεζας της Ιαπωνίας, που ολοκληρώνεται σήμερα, καθώς και τα στοιχεία για τον πληθωρισμό σε Γερμανία και Ισπανία άσκησαν πιέσεις στις ομολογιακές αποδόσεις. Οι ιταλικές δημοπρασίες, συμπεριλαμβανομένης και της έκδοσης νέου 10ετούς ιταλικού, θεωρήθηκαν ως ένα πείραμα για την όρεξη των επενδυτών για ανάληψη ρίσκου εν μέσω πολιτικής έντασης στην τρίτη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρωζώνης. Ο οργανισμός διαχείρισης δημοσίου χρέους της Ιταλίας άντλησε 7,5 δισ. ευρώ με φόντο την υποστήριξη της ΕΚΤ, η οποία δεσμεύτηκε σε μία σταδιακή πιο αυστηρή νομισματική πολιτική, γεγονός που αντιστάθμισε τις ανησυχίες των επενδυτών για τον επόμενο προϋπολογισμό της Ιταλίας. Σε μία αγορά όμως με περιορισμένο όγκο συναλλαγών καθώς άρχισε η θερινή ραστώνη, το γεγονός αυτό συνέβαλε στην άνοδο των αποδόσεων καθώς οι επενδυτές πώλησαν ομόλογα υψηλής απόδοσης για να αγοράσουν νέο χρέος στη δημοπρασία της Ιταλίας.

Ως εκ τούτου, οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων του ευρώ αυξήθηκαν τέσσερις έως πέντε μονάδες βάσης. Η απόδοση του 10ετούς γερμανικού αυξήθηκε περισσότερο από τέσσερις μονάδες βάσης, σε υψηλό έξι εβδομάδων, στο 0,46%. Η απόδοση του 10ετούς ιταλικού κλιμακώθηκε προς στιγμή σε υψηλό τεσσάρων εβδομάδων, στο 2,78%.

Επίσης, οι προσδοκίες ότι η κεντρική τράπεζα της Ιαπωνίας θα ανακοινώσει μείωση των μέτρων νομισματικής στήριξης σήμερα Τρίτη, οπότε ολοκληρώνει τη διήμερη συνεδρίασή της, άσκησαν πιέσεις στις αγορές κρατικού χρέους, με την απόδοση του 10ετούς αμερικανικού να κάνει άλμα σε υψηλό έξι εβδομάδων, απέχοντας μία ανάσα από το 3%. “Ο κίνδυνος η κεντρική τράπεζα της Ιαπωνίας να αλλάξει τον στόχο της για την απόδοση του 10ετούς ομολόγου είναι πολύ μικρός, όμως εάν πράγματι συμβεί, τότε οι επιπτώσεις για την αγορά ομολόγων θα είναι σοβαρές, εκτιμούν κάποιοι αναλυτές, προειδοποιώντας ότι κάτι τέτοιο θα πυροδοτούσε ρευστοποιήσεις σε γερμανικά ομόλογα.

Στην ελληνική αγορά κρατικού χρέους, ο όγκος συναλλαγών στην ΗΔΑΤ περιορίστηκε χθες στα 13 εκατ. ευρώ, με τις αποδόσεις ελαφρώς προς τα πάνω, ακολουθώντας τις κινήσεις της ιταλικής ομολογιακής αγοράς. Η απόδοση του 10ετούς ελληνικού αυξήθηκε ελαφρώς στο 3,86% με το spread στις 366 μονάδες βάσης. Στους βραχυπρόθεσμους τίτλους με λήξη το 2019 και το 2023, οι αποδόσεις διαμορφώθηκαν σε 0,81% και 2,87% αντίστοιχα, ενώ στα επταετή στο 3,40%.