Ράλι για το ιταλικό χρέος

Αποκλιμάκωση των αποδόσεων στους ευρωπαϊκούς τίτλους

Ράλι για τα ιταλικά κρατικά ομόλογα, χάρη στις καθησυχαστικές δηλώσεις του υπουργού Οικονομικών Τζιοβάνι Τρία, που διαβεβαίωσε ότι οι στόχοι για το έλλειμμα που θα παρουσιαστούν σήμερα θα στείλουν μήνυμα για τη βιωσιμότητα του ιταλικού χρέους. Οι δηλώσεις του τσάρου της ιταλικής οικονομίας καθησύχασαν τους επενδυτές ότι ο προϋπολογισμός που θα παρουσιάσει η αντισυστημική κυβέρνηση Λέγκα-Πέντε Αστέρων θα έχει ως στόχο έλλειμμα κοντά στο 2% για το 2019. Ήδη όμως ορισμένοι αναλυτές εστιάζουν στη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη της ιταλικής οικονομίας. «Θέλω να δω τι πράγματι θα κάνουν όσον αφορά τον περιορισμό του ελλείμματος... ο διάβολος είναι στις λεπτομέρειες», επισημαίνει ο Φρανσουά Σαβαρί, CIO της Prime Partners. Σε χθεσινές του δηλώσεις σε συνέδριο της ένωσης λιανεμπορίου, ο υπουργός Τρία ανέφερε ότι ο προϋπολογισμός του 2019 θα περιλαμβάνει ένα βασικό εισόδημα για τους φτωχούς, ενώ προβλέπει χαμηλότερα όρια ηλικίας συνταξιοδότησης, ώστε να έχουν οι επιχειρήσεις νεότερο και με περισσότερες δεξιότητες εργατικό δυναμικό. Οι στόχοι όμως για το έλλειμμα που θα παρουσιαστούν σήμερα θα στείλουν μήνυμα στις αγορές για τη βιωσιμότητα του ιταλικού χρέους.

Οι αποδόσεις των βραχυπρόθεσμων ιταλικών ομολόγων αποκλιμακώθηκαν έως και δέκα μονάδες βάσης. Η απόδοση του ιταλικού 5ετούς υποχώρησε στο 1,82% και του δεκαετούς ιταλικού ομολόγου υποχώρησε στο 2,84%. Η ιταλική κυβέρνηση συνασπισμού θα πρέπει έως σήμερα να εγκρίνει τους δημοσιονομικούς και αναπτυξιακούς στόχους του 2019. Το περιθώριο μεταξύ της απόδοσης του ιταλικού και του γερμανικού 10ετούς ομολόγου περιορίστηκε κοντά στα χαμηλότερα επίπεδα από τις αρχές Αυγούστου, στις 230 μονάδες βάσης. Η απόδοση του γερμανικού 10ετούς τίτλου κινήθηκε κοντά στο 0,54%.

Υποχώρηση των αποδόσεων και στους περισσότερους κρατικούς τίτλους της Ευρωζώνης, κυρίως των ομολόγων υψηλής επενδυτικής διαβάθμισης, καθώς οι αγορές είχαν στραμμένη την προσοχή τους στη Fed. Οι επενδυτές προετοιμάζονται για μια νέα εποχή υψηλότερου κόστους δανεισμού παγκοσμίως, καθώς οι κεντρικές τράπεζες αποσύρουν τα έκτακτα μέτρα νομισματικής χαλάρωσης που είχαν εφαρμόσει ώστε να στηρίξουν την παγκόσμια οικονομία μετά την πιστωτική κρίση του 2008.

Σταθεροποιητικές τάσεις στην ελληνική αγορά κρατικού χρέους, με τον όγκο των συναλλαγών σε υψηλά επίπεδα, στα 16 εκατ. ευρώ. Η απόδοση του 10ετούς κινήθηκε στο 4,02%, με το spread έναντι του αντίστοιχου γερμανικού τίτλου στις 356 μονάδες βάσης. Μεταξύ των βραχυπρόθεσμων τίτλων, η απόδοση του ομολόγου λήξης το 2019 διαμορφώθηκε στο 0,96% και του πενταετούς ομολόγου στο 3,07%. Τέλος, η απόδοση του επταετούς ομολόγου (λήξης το 2025) κινήθηκε στο 3,62%.