Ανεβάζουν ταχύτητα οι εξαγορές μετά το «χλιαρό» εννεάμηνο 2019

25.754 συμφωνίες συνολικής αξίας 3,05 τρισ. δολ., με ετήσια πτώση 5,6%

Αυξημένη κινητικότητα παρατηρείται τον τελευταίο καιρό σε εξαγορές και συγχωνεύσεις στους περισσότερους κλάδους της παγκόσμιας οικονομίας, σε μία εξέλιξη που φαίνεται να επιβεβαιώνει τις προβλέψεις αναλυτών που περίμεναν επιτάχυνση της εν λόγω δραστηριότητας τους τελευταίους τρεις μήνες του έτους, παρά το γεγονός ότι το πρώτο εννεάμηνο ήταν μικρότερη από τα περσινά επίπεδα.

Oι διεθνείς εξαγορές και συγχωνεύσεις τους πρώτους εννέα μήνες του έτους έχουν φθάσει την αξία των 3,05 τρισ. δολαρίων σε 25.754 συμφωνίες, νούμερο ωστόσο κατά 5,6% χαμηλότερο σε σχέση με το περσινό εννεάμηνο, κυρίως λόγω της αβεβαιότητας που προκαλεί ο εμπορικός πόλεμος ΗΠΑ-Κίνας και οι εξελίξεις γύρω από το Brexit.

Κινητήριος δύναμη για νέες συμφωνίες θα μπορούσε να αποτελέσει η προοπτική επίλυσης της εμπορικής διένεξης ανάμεσα στις δύο κορυφαίες οικονομίες του πλανήτη, που διαφαίνεται το τελευταίο διάστημα παρά τις αντικρουόμενες δηλώσεις κορυφαίων αξιωματούχων και την απουσία λεπτομερειών και σαφούς χρονοδιαγράμματος.

Λαμβάνοντας επίσης υπόψη τη μεγάλη ευφορία στα χρηματιστήρια και το περιβάλλον των υπερβολικά χαμηλών επιτοκίων, οι επιχειρήσεις διαθέτουν άπλετο ρευστό που θα μπορούσαν να το διοχετεύσουν σε νέο γύρο εξαγορών και συγχωνεύσεων. Μάλιστα, το ρευστό που έχουν αυτή τη στιγμή στα «χέρια» τους οι κορυφαίες εισηγμένες αμερικανικές επιχειρήσεις είναι τόσο μεγάλο, που αναλυτές θεωρούν ότι οι περαιτέρω εξαγορές θα είναι κάτι σαν μονόδρομος.

Τα φώτα στα χρηματιστήρια

Το ενδιαφέρον λοιπόν επιστρέφει και πάλι στον χώρο των διεθνών χρηματιστηρίων, καθώς φαίνεται να αρχίζει νέος γύρος σταθεροποίησης, με πόλο έλξης αυτή τη φορά την Ιβηρική Χερσόνησο. Η διαφορά είναι ότι το ενδιαφέρον εστιάζεται τώρα σε μικρότερους παίκτες, καθώς τα κορυφαία ευρωπαϊκά χρηματιστήρια Deutsche Boerse και Χρηματιστήριο Αξιών του Λονδίνου (LSE) θεωρούνται υπερβολικά μεγάλα για να ενωθούν, χωρίς να προκαλέσουν σοβαρές ανησυχίες εκ μέρους των ρυθμιστικών αρχών για την εύρυθμη λειτουργία των αγορών. Ως γνωστόν, άλλωστε, οι ρυθμιστικές αρχές της Ε.Ε. έβαλαν πριν από δύο χρόνια οριστικό φρένο στα σχέδια του Deutsche Boerse να εξαγοράσει το LSE. Επίσης, μόλις τον προηγούμενο μήνα, το χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ απέσυρε την πρότασή του για εξαγορά του LSE, έναντι 39 δισ. δολαρίων, καθώς δεν κατάφερε να πείσει τη διοίκηση του LSE να στηρίξει την κίνηση, κινήσεις που δείχνουν ότι οι συγχωνεύσεις μεταξύ μεγάλων ομίλων διαχείρισης χρηματιστηρίων έχουν μέχρι στιγμής ναυαγήσει. Από την άλλη πλευρά, το Euronext βρίσκεται ήδη σε «κυνήγι » νέων αγορών, έχοντας απορροφήσει τα χρηματιστήρια του Δουβλίνου και του Όσλο.

Στο προσκήνιο το ΒΜΕ

Στο προσκήνιο βρίσκεται τώρα το ισπανικό Bolsas y Mercados Espanoles (BME), το τελευταίο εναπομείναν αυτόνομο χρηματιστήριο, το οποίο διεκδικούν τόσο το Euronext όσο και το ελβετικό SIX.

Το ελβετικό SIX υπέβαλε φιλική προσφορά εξαγοράς, εξ ολοκλήρου σε μετρητά, για το ισπα

νικό χρηματιστήριο, η μετοχή του οποίου ενισχύθηκε περισσότερο από ένα τέταρτο, 34,7%. Το SIX προσφέρει για το BME 34 ευρώ ανά μετοχή, τιμή που συνεπάγεται μία κεφαλαιοποίηση της τάξης των 2,85 δισ. ευρώ, δηλ. με ένα premium 34% επί της κεφαλαιοποίησης των 2 δισ. ευρώ που είχε το BME πριν από την ανακοίνωση της προσφοράς. Από την πλευρά του το Euronext επιβεβαίωσε ότι βρίσκεται σε διαπραγματεύσεις με το BME με την προοπτική υποβολής προσφοράς, χωρίς ωστόσο να έχει αποκαλύψει το ποσό που είναι διατεθειμένο να καταβάλει. Με κεφαλαιοποίηση της τάξης των 5 δισ. ευρώ, το Euronext είχε αρνηθεί στις αρχές του μήνα ότι σκόπευε να υποβάλει προσφορά για την εξαγορά του BME. Ωστόσο είχε γνωστοποιήσει ότι διαθέτει αρκετές εκατοντάδες εκατομμύρια ευρώ για εξαγορές και ότι σχεδιάζει να διεκδικήσει νέες αγορές. Τα μέλη του δ.σ. και οι μέτοχοι του ΒΜΕ θα πρέπει να αποφασίσουν εάν θα περιμένουν το Euronext να υποβάλει επίσημη προσφορά, πριν λάβουν τελική απόφαση για την ελβετική προσφορά. Μία εξαγορά του ΒΜΕ δεν θα άλλαζε ουσιαστικά το ευρωπαϊκό χρηματιστηριακό τοπίο, απλώς θα ισχυροποιούσε το SIX ή το Euronext. Το Euronext μεγάλωσε σταδιακά την παρουσία του με αποτέλεσμα να διαχειρίζεται σήμερα τα χρηματιστήρια σε Νορβηγία, Ολλανδία, Βέλγιο, Πορτογαλία, Γαλλία και Ιρλανδία. Το SIX εστιάζεται στην Ελβετία, καθώς ελέγχεται από ελβετικές τράπεζες, γι’ αυτό και η αγορά του ΒΜΕ θα του προσέδιδε μία βάση εντός της Ε.Ε. και θα το κατέτασσε στην τρίτη θέση μετά το LSE και το Deutsche Boerse από πλευράς εσόδων και κερδών, σύμφωνα με εκτιμήσεις της Citi.