Γιατί έμειναν πίσω τα hedge funds το 2019

Η καλύτερη επίδοση στην 6ετία απέχει από τις αποδόσεις μετοχών και ομολόγων

Σε τροχιά να καταγράψουν το καλύτερό τους έτος από το 2013 βρίσκονται τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου (hedge funds), όμως συνεχίζουν να υστερούν σε σχέση με τις υπόλοιπες αγορές, προσθέτοντας πίεση σε μία αγορά που έχει μερικές από τις υψηλότερες χρεώσεις στο επενδυτικό περιβάλλον, όπως αναφέρουν οι Financial Times. Ο κλάδος των hedge funds δεν κατάφερε να συμπλεύσει με τις μετοχές και τα ομόλογα και να ακολουθήσει τις υψηλές πτήσεις στις οποίες επιδόθηκαν το 2019, με τη συνολική τους απόδοση από την αρχή του έτους να ανέρχεται στο 8,5%, σύμφωνα με τα στοιχεία της HFR.

Παρά το γεγονός πως η φετινή απόδοση είναι η καλύτερη που καταγράφεται τα 6 τελευταία χρόνια, παραμένει πολύ μακριά από τα κέρδη 29,25% επί παραδείγματος του S&P 500, από την αρχή της χρονιάς έως την περασμένη Παρασκευή, ή την αγορά ομολόγων των ΗΠΑ που έχει επιστρέψει 14,5%, σύμφωνα με το δείκτη Bloomberg Barclays.

Σκεπτικισμός

Η σχετική υπο- απόδοση επισύρει περαιτέρω σκεπτικισμό σχετικά με την ικανότητα των hedge funds να αποφέρουν κέρ

δη στους επενδυτές σε όλες τις συνθήκες της αγοράς, καθώς απέτυχαν τόσο να ακολουθήσουν τη φετινή bull market παγκοσμίως, όπως και να αποδώσουν κατά τη διάρκεια του μαζικού sell-off πέρυσι κι ενώ έχουν τη δυνατότητα να στοιχηματίζουν υπέρ της υποχώρησης των τιμών. Κάποια από τα μεγαλύτερα hedge funds στον κόσμο, όπως τα Citadel, Point72, έχουν θέσει τις βάσεις για διψήφια απόδοση φέτος, καθώς έως τα τέλη Νοεμβρίου η επίδοσή τους κυμαινόταν στο 16,7% και 13,3% αντίστοιχα, εν αντιθέσει με το hedge fund Millennium, με αποθεματικό περί τα 40 δισ. δολάρια, του οποίου τα κέρδη ανέρχονται στο 8,1% για το αντίστοιχο διάστημα.

Και απώλειες

Υπάρχουν όμως και περιπτώσεις που μέσα στο 2019 κινήθηκαν προς την αντίθετη κατεύθυνση, όπως το hedge fund της Lansdowne Partners με έδρα το Λονδίνο, το οποίο έχει απολέσει 4%, ή ακόμα χειρότερα το European Odey Fund το οποίο καταγράφει απώλειες περί του 19%. Μερίδα επενδυτών έχει αρχίσει να χάνει την υπομονή της περιμένοντας ο κλάδος να υπεραποδώσει (το στοιχείο που τον κατέστησε τόσο δημοφιλή στους

(196 hedge funds)

επενδυτικούς κύκλους) κι ενώ σε σύγκριση με τα πιο φθηνά σε χρεώσεις funds που ακολουθούν την πορεία των δεικτών, οι αποδόσεις των hedge funds δείχνουν αδύναμες. «Λαμβάνω μηνύματα για κούραση από τη μεριά των επενδυτών», δηλώνει στους FT ο Τζον Μακ Κόρμικ, διευθύνων σύμβουλος στη μονάδα hedge fund της Blackstone, με χαρτοφυλάκιο ύψους 81 δισ. δολαρίων. «Για τους επενδυτές για τους οποίους η χρονιά δεν εξελίχθηκε ιδανικά, φαντάζει δύσκολο να αντισταθούν στο θέλγητρο των μετοχών ή της ιδιωτικής πίστωσης», συμπληρώνει.