Σε σημείο καμπής

Οι επενδυτές που δεν έχουν εγκαταλείψει τη στρατηγική του χτισίματος long θέσεων έχουν αποσύρει κεφάλαια από την αγορά hedge funds με τον ταχύτερο ρυθμό μετά τη χρηματοπιστωτική κρίση κατά τη διάρκεια των 4 τελευταίων χρόνων, με αποτέλεσμα ο αριθμός των hedge funds να μειώνεται σταθερά μετά το υψηλότερο επίπεδο από πλευράς αριθμού που είχαν φθάσει πριν από 5 χρόνια. Τα κεφάλαια αυτά έχουν τοποθετηθεί σε μετοχές και μακροχρόνιες στρατηγικές. Όπως υπογραμμίζει ο Τζον Μακ Κόρμικ της Blackstone, επί του παρόντος ο κλάδος των hedge funds βρίσκεται σε ένα σημείο καμπής.

Από τη μία πλευρά υπάρχει ένα μέρος από πλευράς επενδυτών οι οποίοι, βλέποντας ότι η παραμονή τους στα hedge funds δεν απέδωσε, μοιραία έχουν μεταστραφεί στις μετοχές και τα ομόλογα για να αντισταθμίσουν τις απώλειες που έχουν υποστεί.

Από την άλλη πλευρά όμως, όπως τονίζει ο Μακ Κόρμικ, υπάρχουν οι επενδυτές εκείνοι που δικαιώθηκαν από τη μακροχρόνια παραμονή τους στις μετοχές. «Εκείνοι που κατά την τελευταία 5ετία στοιχημάτισαν υπέρ των μετοχών και επέλεξαν να παραμείνουν σε αυτές, αποκόμισαν σημαντικά κέρδη». Οπότε βλέποντας ότι οι μετοχές και τα ομόλογα υπεραπέδωσαν μετατοπίζουν κεφάλαια στην αγορά των hedge funds, στοιχηματίζοντας σε πτώση των τιμών. Δεν είναι άλλωστε λίγοι αυτοί που βρίσκονται επί ποδός πολέμου, θεωρώντας ότι η bull market των τελευταίων ετών έχει κάνει τον κύκλο της και αναπόφευκτα κάποια στιγμή στο εγγύς μέλλον θα έρθει η διόρθωση η οποία είναι γεγονός πως έχει καθυστερήσει αρκετά.

Άλλωστε, σύμφωνα με τον Κεν Τρόπιν, πρόεδρο και ιδρυτή του Graham Capital, ενός hedge fund με χαρτοφυλάκιο ύψους 15 δισ. δολαρίων, μέσα στο 2020 θα υπάρξουν ευκαιρίες που θα ανακύψουν από τις εκλογές στις ΗΠΑ, το Brexit, τον ανεπίλυτο σινο-αμερικανικό εμπορικό πόλεμο και τον διορισμό του Κριστίν Λαγκάρντ ως επικεφαλής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.