Μια μικρή πτώση δεν μείωσε τις προσδοκίες

Εγχώριοι αναλυτές παραμένουν αισιόδοξοι για την ελληνική αγορά μετοχών

Οι εγχώριοι αναλυτές που υποστηρίζουν πως η διάθεση για ρίσκο στην αθηναϊκή αγορά εξαρτάται από το κλίμα των ξένων χρηματιστηρίων, επιμένουν σε αυτή την εκτίμηση. Απέδωσαν τη χθεσινή πτώση στην επιστροφή των ανησυχιών στη διεθνή επενδυτική κοινότητα σχετικά με τους ρυθμούς της παγκόσμιας ανάπτυξης και στην προβλεπόμενη σύσφιγξη των προγραμμάτων ποσοτικής χαλάρωσης από τις Κεντρικές Τράπεζες. Οι αναλυτές που αισιοδοξούν στήριζαν τις προσδοκίες τους στη δυναμική που παρουσίασε πρόσφατα ο τραπεζικός κλάδος και χθες αυτός ήταν από τους λιγοστούς που έκλεισαν με άνοδο, 0,25%. Οι εγχώριοι παράγοντες που ανήκουν στη συντηρητική σχολή σχολίασαν την αρνητική εντύπωση που δημιουργήθηκε από την αναφορά της διοίκησης της JUMBO. Επανέλαβε ότι το 2021 θα είναι ακόμη μια χαμένη χρονιά για τα πρότυπα της Jumbo για ισορροπημένη αύξηση των πωλήσεων

καθώς και της κερδοφορίας. Είναι προφανές ότι οι επιβραδυντικοί παράγοντες δεν αναμένεται να βελτιωθούν κατά τους πρώτους μήνες του 2022, αντιθέτως πιθανότερη είναι η περαιτέρω χειροτέρευσή τους κάνοντας και το 2022 ένα έτος το οποίο μπορεί να χαρακτηρισθεί και αυτό σαν μία ακόμα χαμένη χρονιά. Ακόμα, στόχος της διοίκησης είναι να διαφυλάξει τον καταναλωτή όσον αφορά την σχέση τιμής με το προσφερόμενο προϊόν επιλέγοντας μέχρι και την άρνηση επαναγορών σε πολλές κατηγορίες προϊόντων όταν κρίνει ότι η σχέση αυτή αποβαίνει σε βάρος του καταναλωτή και υπέρ μίας συντεχνίας ή ενός προμηθευτή.

Η Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ εκτιμά: «Οι ταυτόχρονες θετικές αναφορές τριών κορυφαίων Επενδυτικών Οίκων για το Ελληνικό Χρηματιστήριο και την Ελληνική Οικονομία, αποτέλεσαν τους καταλύτες για την αποφασιστική διάσπαση των 900 μονάδων του Γ.Δ., με σημαντική

συναλλακτική βελτίωση. Παράλληλα, η τεχνική ανάλυση προσδιορίζει τις 915 μονάδες ως το εγγύτερο όριο αντίστασης για τον Γ.Δ.».

Από τη Leon Depolas Sec. ανέφεραν: «Ο Τραπεζικός δείκτης, αλλά και Δεικτοβαρείς Εισηγμένες όπως ΟΤΕ, ΕΕΕ και Jumbo, είναι εκείνες που ενδέχεται να πρωταγωνιστήσουν, ώστε να κατοχυρωθούν τα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων μηνών, ήτοι οι 930 μονάδες. Η συνέχεια, ωστόσο, θα εξαρτηθεί από πολλούς παράγοντες και κυρίως από το διεθνές κλίμα. Σημειώνουμε εκ νέου ότι αυτό που μας ενδιαφέρει είναι οι τοπικοί πυθμένες της Αγοράς να είναι ολοένα και υψηλότεροι. Υπενθυμίζουμε ότι η σταδιακή απόσυρση των επαναγορών ομολόγων από τη FED τοποθετείται χρονικά από τα μέσα Νοεμβρίου, με μέσα Δεκεμβρίου, γεγονός που οδηγεί σταθερά ανοδικά τις ομολογιακές αποδόσεις διεθνώς. Διατηρούμε αυξημένα αντανακλαστικά,

δεδομένου ότι δεν περιμένουμε υποχώρηση της μεταβλητότητας τόσο εκτός όσο και εντός συνόρων».

Ο πιστοποιημένος χρηματοοικονομικός αναλυτής Πέτρος Στεριώτης σχολίασε αναλυτικά:

«Η καταγραφή τετράμηνου υψηλού από τον Δεικτοβαρή Τραπεζικό δείκτη, ήταν ακριβώς αυτό που χρειαζόταν η Ελληνική Αγορά προκειμένου να ξεπεράσει και πάλι το ορόσημο των 900 μονάδων. Είναι νωρίς για να αξιολογήσουμε την πειστικότητα της κίνησης των Τραπεζικών μετοχών, με δεδομένο το “αμαρτωλό” παρελθόν τους, το οποίο δημιουργεί δυσπιστία ακόμη και όταν τα πράγματα για τον κλάδο βαίνουν προς το καλύτερο. Φυσικά, το Χρηματιστήριο είναι προεξοφλητικός μηχανισμός που πρέπει να κοιτά αρκετούς μήνες μπροστά. Στο Χ.Α. έχουμε δει πολλά στο παρελθόν. Μετοχές με δυνατά θεμελιώδη να μη δίνουν την άνοδο που θα “έπρεπε”. Άλλες φορές, μετοχές Εταιρειών που βαδίζουν προς τον “γκρεμό” να υπεραποδίδουν. Σε ό,τι αφορά την παρούσα συγκυρία, εκτιμούμε ότι αξιόλογοι τίτλοι που “έμειναν πίσω” θα μπορούσαν να καλύψουν μέρος από το χαμένο έδαφος, αν και το να αγοράζει κάποιος τους “νικητές”, χωρίς να προτρέχει για την αντιστροφή των πραγμάτων, δεν αποτελεί απαραίτητα κακή στρατηγική. Φεύγοντας από το μικροοικονομικό επίπεδο της κλαδικής ανάλυσης και πόσο μάλλον από τα καθ’ ημάς και κοιτάζοντας την πολύ μεγάλη εικόνα (Παγκόσμια Οικονομία), οι Ξένες Μετοχικές Αγορές δεν εμφανίζουν σοβαρούς κραδασμούς.

Οι μικροδιορθώσεις που κάνουν οι Δείκτες είναι σε φυσιολογικότατα πλαίσια. Το ότι οι βυθίσεις τιμών υπερμεγεθύνονται από κάποιους αναλυτές, εκτιμούμε ότι αποτελεί contrarian δείκτη, ο οποίος σε αυτή την περίπτωση συνηγορεί υπέρ της ανοδικότητας της τάσης και της συνέχισης της ιστορικά χαμηλής μεταβλητότητας.

Ας μην κοιτάμε τα απόλυτα νούμερα της κίνησης του Dow (π.χ. 350 μονάδες ενδοημερήσιας κίνησης) αλλά το ποσοστό, τη σχετική κίνηση στην οποία αυτή αντιστοιχεί (π.χ. +/-1%). Έτσι βάζουμε τα πράγματα στην κανονική τους διάσταση. Επίσης, μην ξεχνάμε ότι ο Dow είναι πολύ κοντά στα ιστορικά υψηλά που σημείωσε πρόσφατα, με λίγα λόγια φαίνεται σε καλή κατάσταση. Το τι θα γίνει αύριο βέβαια είναι άγνωστο και για αυτό τον λόγο υπάρχουν εργαλεία διαχείρισης ρίσκου.

Επιστρέφοντας στο ΓΔΧΑ, η “διακεκαυμένη” περιοχή των 930 - 950 μονάδων, αν και εφόσον διασπαστεί, κρατά τα “κλειδιά” προς την αναζωπύρωση του συναλλακτικού ενδιαφέροντος, ενεργούς και αποστασιοποιημένους επενδυτές. Σε επίπεδο διαγραμματικής στήριξης, εκτιμούμε ότι το χαμηλό της εν εξελίξει εβδομάδας (890 μονάδες) αποτελεί επίπεδο το οποίο δεν πρέπει να χαθεί για τους αγοραστικούς».

[SID:14722957]