Τι «φρέναρε» τη φυγή από το ρίσκο
ΜΕ ΤΟ ΠΟΥ σιγουρεύτηκε το επενδυτικό κοινό στην Ευρώπη πώς θα αντιδρούσαν τα χρηματιστήρια του φάρου της παγκόσμιας χρηματιστηριακής βιομηχανίας, δηλαδή της Wall Street, αποφάσισαν να κινηθούν αγοραστικά. Θεωρώντας, πολύ σωστά κατά την εκτίμησή μας, τα ακόλουθα: Όταν ο βαρύτερος μετοχικός δείκτης στον πλανήτη χάνει 10% σε πέντε συνεδριάσεις, είναι απίθανο και δύσκολο να μην υπάρξει φρένο στην πτώση, ακόμα κι αν αυτό δεν την ανατρέψει πλήρως. Παράλληλα, τη διάθεση για ρίσκο ενίσχυσε η γρήγορη αντίδραση της ΕΚΤ στην εικόνα που παρουσίασαν οι αγορές των ευρωπαϊκών ομολόγων.
Η ΑΠOΔΟΣΗ των ελληνικών, επηρεασμένη από την υπέρβαση του 4% στην απόδοση των αντίστοιχων ιταλικών, πλησίασε το 4,7%, ενώ μόλις το 2021 είχε πιάσει τιμές κοντά στο 0,5%. Βέβαια, για να προκληθεί μια ανάκτηση 16 μονάδων στον Γ.Δ. χρειάστηκαν 76 εκατ. ευρώ, ενώ στην προηγούμενη συνεδρίαση με 115 εκατ. είχαν χαθεί περίπου 40 μονάδες. Θα λέγαμε, λοιπόν, πως η θετική εικόνα της αγοράς είναι η συνισταμένη ενός μέτριου αγοραστικού ενδιαφέροντος και της απουσίας διάθεσης για συνέχιση στη ρευστοποίηση θέσεων. Με απλά λόγια, η εικόνα των διεθνών αγορών και μια σειρά από γεγονότα, όπως η κίνηση της ΕΚΤ, ψαλίδισαν την τάση φυγής από το ρίσκο.
ΓΙΑ ΝΑ ΕΠΙΣΤΡEΨΟΥΝ, ωστόσο, οι επαγγελματίες διαχειριστές με αγορές που θα ανατρέψουν τη μεσοπρόθεσμη πτωτική τάση, θα χρειαστούν και άλλου τύπου ωθήσεις. Οι αρμόδιοι ανά εταιρεία και για την αγορά γνωρίζουν περισσότερα απ’ οποιονδήποτε γύρω από τη δημιουργία ουσιαστικών κινήτρων. Μην ξεχνάμε δε ότι οι προοπτικές για τη ζώνη του ευρώ είναι ασυνήθιστα αβέβαιες. Οι απειλές από τις επίμονες πληθωριστικές
πιέσεις και οι κίνδυνοι για την ανάπτυξη αυξάνονται. Η δε αναμέτρηση των ομολόγων, ως επενδυτικά πεδία κατάλληλα για τις εποχές, έναντι των μετοχών κάθε τύπου, θα δίνει τη νίκη στα ομόλογα. Αυτή είναι η εκτίμηση που κατά τη γνώμη μας συγκεντρώνει τις περισσότερες πιθανότητες επαλήθευσης.
ΑΝ ΚΑΙ εδώ και μέρες αναφερθήκαμε στους δύσκολους καιρούς για πρίγκιπες, ειδοποιώντας ότι «έρχεται βροχή, έρχεται μπόρα». Καλή η ανοδική ανάσα, αλλά μέχρι την
αυριανή εκπνοή των σειρών Ιουνίου δεν αναμένεται ανοδικό τρένο. Χθες, μετά την ειδοποίηση της Fast Finance για τον FTSEM, διαπιστώσαμε την αδυναμία της επιστροφής του δείκτη σε επίπεδα άνω των 1.335 μονάδων. Όντως από την ώρα που πέρασε, στις αρχές Μαΐου, κάτω από τους ΚΜΟ200 ημερών αποτελεί πεδίο ξεφορτώματος μετοχών με ρυθμό πάνω από αυτόν του μέσου όρου. Ο δείκτης μετά την καλύτερη όλων απόδοση την τελευταία διετία βρίσκεται υπό καθεστώς διόρθωσης της κίνησης από το 2020.