Αναμένοντας να αποδώσει η νομισματική πολιτική

OΙ ΤΑΧΥΤΑΤΕΣ επιτοκιακές αυξήσεις της ΕΚΤ συνέβαλαν σε μερική μείωση του πληθωρισμού πέρυσι, όμως ο μεγαλύτερος αντίκτυπος αναμένεται το 2024, όπως αναφέρεται στο οικονομικό δελτίο της κεντρικής τράπεζας, επιβεβαιώνοντας την άποψη ότι η πολιτική της θα χρειαστεί πολύ χρόνο για να λειτουργήσει.

Η ΕΚΤ έχει αυξήσει από τον

Η νομισματική πολιτική αποδίδει, υπό φυσιολογικές συνθήκες, με καθυστέρηση 12 έως 18 μηνών από την ώρα που θα τεθεί σε ισχύ.

Ιούλιο του 2022 τα επιτόκιά της κατά 375 μονάδες βάσης για να θέσει υπό έλεγχο τον πληθωρισμό, όμως θα χρειαστεί να περιμένει τουλάχιστον έως το 2025 για να επιτύχει τον στόχο του 2%. «Το μεγαλύτερο μέρος του αντίκτυπου σε ό,τι αφορά στον πληθωρισμό θα γίνει αισθητό την περίοδο από το 2023 και εφεξής με κορύφωση το 2024», αναφέρεται στο δελτίο

της ΕΚΤ.

Η πολιτική σύσφιγξης εκτιμάται ότι έχει μειώσει τον πληθωρισμό κατά 50 μονάδες βάσης το 2022, ενώ η αποκλιμάκωση που θα μπορούσε να επιτευχθεί την περίοδο 2023-25 αναμένεται να είναι κατά μέσο όρο της τάξης των δύο ποσοστιαίων μονάδων. Ο πληθωρισμός εξακολουθεί να κυμαίνεται στο 7% στις 20 χώρες

που μοιράζονται το ευρώ, με το δομικό πληθωρισμό να έχει γίνει εξαιρετικά επίμονος, γεγονός που σημαίνει ότι η περίοδος κάμψης θα είναι ιδιαίτερα παρατεταμένη, παρότι οι τιμές ενέργειας και εμπορευμάτων έχουν σημειώσει σημαντική πτώση.

Η νομισματική πολιτική αποδίδει υπό φυσιολογικές συνθήκες με καθυστέρηση 12 έως 18 μηνών από την ώρα που θα τεθεί σε ισχύ και ορισμένοι διαμορφωτές πολιτικής επικαλέστηκαν αυτό το επιχείρημα για να επιβραδύνουν τον ρυθμό αύξησης των επιτοκίων στις 25 μονάδες βάσης αυτό τον μήνα, υποστηρίζοντας ότι οι μέχρι τώρα επιτοκιακές αυξήσεις δεν έχουν ακόμη περάσει στην πραγματική οικονομία.