Inversión + Ahorro
Los inversionistas de Centroamérica, que buscan instrumentos atractivos en las Bolsas de Valores de la región, tendrán en 2017 nuevas opciones en los mercados primario, secundario y en el de fondos de inversión, aseguran ejecutivos del sector consultados por E&N.
Valentín Arrieta, gerente general de la Bolsa de Valores de El Salvador, señaló que en octubre del pasado año despegó el primer Fondo de Inversión Doméstico en su país, y valoró que éste es una inversión con gran potencial de desarrollo, que con seguridad atraerá nuevos inversionistas que demandarán más productos bursátiles en el presente año. “Se espera que la nueva industria de fondos de inversión genere la disponibilidad en el mercado de instrumentos, tales como Fondos Inmobiliarios, además los Fondos de Titularización tienen mucho potencial”, apunta Arrieta.
De enero a diciembre de 2016, de acuerdo a cifras oficiales de la Bolsa de Valores de El Salvador, los volúmenes de negociación acumulados corresponden a US$4.400 millones, cifra que representa un crecimiento del 15% con respecto al mismo periodo del año anterior, cuando sumó US$3.816 millones.
Los inversionistas de ese país se inclinaron en ambos años (2015 y 2016) por colocar su capital en el mercado de Reportos tanto del sector público como privado. Las cifras corresponden a US$2.964 millones y a US$3.362 millones, respectivamente.
También está aumentando la inversión en instrumentos internacionales que se negocian en la Bolsa de Valores de El Salvador. En 2015 se captaron US$168 millones y en 2016 aumentó a US$334 millones.
“Con la integración del mercado panameño, se espera atraer nuevas emisiones que cubran la demanda de determinados productos bursátiles y, a medida que más bolsas se sumen a la integración, iremos diversificando la oferta”, afirma Arrieta.
Por su parte Emiliano Maranhao, Presidente Ejecutivo de INVERCASA Puesto de Bolsa, con sede en Nicaragua, confirma que en 2017 los inversionistas tendrán nuevas opciones en el mercado de Fondos de Inversión. “INVERCASA SAFI está por lanzar tres fondos de inversión nuevos, los que serán anunciados una vez que tengamos las aprobaciones de oferta pública. Las tasas se han venido incrementando, por lo que creemos que estos productos serán muy atractivos, taño nacional como internacionalmente”, valora Maranhao.
En los últimos cinco años, de acuerdo a las cifras oficiales, la Bolsa de Valores de Nicaragua se ha convertido en una instancia atractiva para los inversionistas, ya que mientas en 2011 se registró un volumen transado acumulado de US$673 millones, en 2016 corresponde a US$1.586 millones.
“Podemos ver la tendencia que ha estado en un constante crecimiento y ha sido positiva, lo cual nos permite proyectar hacia arriba. El objetivo es cada vez irnos superando no sólo en volumen, sino también en calidad de productos y servicios”, añade Maranhao.
En 2016, según el reporte proporcionado por Maranhao, los inversionistas se inclinaron a favor de colocar su capital en el mercado de Reportos Opcionales, con 59,3% del volumen transado acumulado, y también en el mercado primario, con 35,7%. “El incremento en los últimos años se ha visto más en el mercado primario con las emisiones de Gobierno y también las operaciones de Reportos, los que en su mayoría son operaciones donde en su contraparte actúan principalmente los bancos”, refiere el Presidente Ejecutivo de INVERCASA.. Y agrega: “Sin embargo, la oferta en el mercado secundario se ha venido reduciendo debido a la disminución en la oferta de Bonos de Pago por Indemnización, el cual era el instrumento más líquido y transado en ese mercado”.
Entre las novedades bursátiles para 2017, Maranhao apuntó que está en tubería tres emisiones de empresas privadas y bancarias, que están en proceso de apro-
bación, lo que evidencia en su opinión que cada año más empresas del sector privado están viendo que la Bolsa de Valores es una muy buena opción de inversión y financiamiento.
En el caso de Costa Rica, los inversionistas que acuden a la Bolsa Nacional de Valores se inclinan por el mercado secunda-rio, donde se registró el 53,3% del volumen negociado acumulado en 2016. En términos nominales, un total de US$26.133 millones.
Orlando Soto Solera, Gerente General del Grupo Financiero ACOBO apuntó que en ese mercado secundario, la operación de recompra representa el mayor atractivo para los inversionistas, ya que alcanzó US$18.414 millones, es decir, 70,4% del volumen negociado acumulado de ese mercado secundario.
No obstante, y a pesar de los altos volúmenes negociados acumulados en la Bolsa Nacional de Valores de Costa Rica, llama la atención que desde 2012 viene disminuyendo paulatinamente el volumen negociado acumulado. Mientras en 2012 se transaron US$60.051 millones, en 2016 sumó US$48.985 millones.
“Hay que tomar en cuenta que el gobierno ha fraccionado el mercado, al obligar a las instituciones del Estado a comprarle en ventanilla (del BCCR y Hacienda), y al promocionar las ventanillas electrónicas. Eso le ha restado volumen al mercado de valores. Cuando el inversionista se dé cuenta que con esas inversiones no tiene liquidez, sino hasta que se le venzan los títulos, probablemente regresen a comprar títulos registrados en la Bolsa”, afirma Soto Solera.
En el sector financiero, Mauricio Fonseca, de la Dirección de Mercadeo e Innovación, de la Subgerencia de Desarrollo y Personas del Banco Nacional de Costa Rica (BNCR), destacó que entre las tendencias de 2017 despunta la profundización de la bancarización en algunos segmentos socioeconómicos, un mayor impulso de los medios de pagos electrónicos y el estímulo a un mayor ahorro entre la población.
“Se están haciendo mayores esfuerzos para bancarizar a la población de Centroamérica, en especial en niveles socioeconómicos medio, medio-bajo y bajo. Ya en Costa Rica se ha iniciado con la Cuenta Simplificada y esto es solamente el principio. Es previsible que se continuarán desarrollando diferentes productos para los sectores menos bancarizados”, señala Fonseca.
El ejecutivo del BNCR indica que otra tendencia podría ser un crecimiento en la cartera de ahorro personal, sin embargo apunta que la economía costarricense crecerá modestamente, por tanto prevén que esa disposición de los clientes por el ahorro personal se comportará igualmente, en forma muy discreta.
Para Rolando Martínez, Director of Central American Financial Institutions de la agencia Fitch Ratings, la bancarización continuará avanzando naturalmente en la región, pero a un ritmo menor en línea con el crecimiento del crédito. En su opinión, algunos países como Guatemala, Nicaragua, Honduras, tienen más espacios para continuar bancarizando a la población.
Otra tendencia, que surge de las demandas de los clientes, es contar con servicios bancarios más cercanos; por tanto, los bancos se verán obligados a invertir en ampliar su red de sucursales, aunque podrían hacer mayor énfasis en expandir sus redes de corresponsales no bancarios.
Por otra parte, Martínez vislumbra un mayor uso de los canales electrónicos en la industria bancaria. “Los bancos continúan invirtiendo en estos canales de servicio y aun los que estaban más rezagados tienen planes de ofrecerlos o mejorarlos. Los avances serán más visibles en la banca móvil, que junto a la banca online continuarán desplazando poco a poco las transacciones que se realizan en las sucursales”, concluye Martínez, de Fitch Ratings.