In­ver­sio­nes án­ge­les con ma­yor em­pu­je en La­ti­noa­mé­ri­ca y el Ca­ri­be

Re­des de CA y Re­pú­bli­ca Do­mi­ni­ca­na ar­ti­cu­lan es­fuer­zos en la re­gión, pa­ra iden­ti­fi­car y coin­ver­tir en pro­yec­tos y em­pre­sas con al­to po­ten­cial

Estrategia y Negocios - - Radar. Aldea Global - TEX­TO: RO­BER­TO FON­SE­CA L.

El nú­me­ro de ope­ra­cio­nes en las re­des de in­ver­sión Án­gel en Amé­ri­ca La­ti­na y El Ca­ri­be, au­men­tó de 11 a 163 en el pe­rio­do com­pren­di­do en­tre 2009-2017, re­ve­la un in­for­me pre­sen­ta­do por Al­fre­do Ber­mú­dez de Cas­tro, con­sul­tor de Xca­la, en el se­gun­do En­cuen­tro Re­gio­nal SICA Em­pren­de, desa­rro­lla­do en Re­pú­bli­ca Do­mi­ni­ca­na.

El even­to, pro­mo­vi­do por el Cen­tro Re­gio­nal de Promoción de la MIPYME (CENPROMYPE), la Se­cre­ta­ría de In­te­gra­ción Cen­troa­me­ri­ca­na (SICA), la Unión Eu­ro­pea y el Mi­nis­te­rio de In­dus­tria y Co­mer­cio y MYPIMES de Re­pú­bli­ca Do­mi­ni­ca­na, reunió a los prin­ci­pa­les ac­to­res del eco­sis­te­ma de in­ver­sio­nis­tas án­ge­les en Cen­troa­mé­ri­ca y Re­pú­bli­ca Do­mi­ni­ca­na, con el pro­pó­si­to de con­tri­buir a su desa­rro­llo y for­ta­le­ci­mien­to.

Ber­mú­dez ase­gu­ró a E&N que la in­ver­sión án­gel em­pie­za a re­gis­trar­se en Amé­ri­ca La­ti­na y El Ca­ri­be en 2005, y en­tre 2005-2011 su­ma­ron ope­ra­cio­nes án­ge­les por un mon­to to­tal de US$26 mi­llo­nes. Mien­tras so­lo en 2017 to­ta­li­za­ron ca­si US$19 mi­llo­nes.

Se es­ti­ma que en Amé­ri­ca La­ti­na y El Ca­ri­be ope­ran 38 re­des de in­ver­sio­nis­tas án­ge­les ac­ti­vas, in­te­gra­das por 2.245 in­ver­sio­nis­tas re­gis­tra­dos, de los cua­les 261 son mu­je­res. Ber­mú­dez in­di­có que los paí­ses don­de se re­gis­tran más re­des in­ver­sio­nis­tas y, por en­de más ope­ra­cio­nes, co­rres­pon­den a las eco­no­mías más pu­jan­tes de la re­gión: Bra­sil (11), Pe­rú (6), Mé­xi­co (4), y Chi­le (4).

Pa­ra el ex­per­to, lo que hi­zo la di­fe­ren­cia en la úl­ti­ma dé­ca­da -el fac­tor ca­ta­li­za­dor- es el sur­gi­mien­to y la la­bor de Xca­la, un pro­gra­ma vin­cu­la­do al Ins­ti­tu­to de Es­tu­dios Em­pre­sa­ria­les de Mon­te­vi­deo (IEEM) y el Fon­do Mul­ti­la­te­ral de In­ver­sio­nes (FOMIN), miem­bro del Gru­po BID, orien­ta­do a di­na­mi­zar la in­ver­sión en eta­pas tem­pra­nas, con el ob­je­ti­vo de re­du­cir la bre­cha de fi­nan­cia­mien­to pa­ra que los em­pren­de­do­res pue­dan lle­var sus negocios a una ma­yor es­ca­la.

Es­te en­tró en fun­cio­na­mien­to en 2014 y, des­de en­ton­ces, las ope­ra­cio­nes de in­ver­sio­nes án­ge­les pa­sa­ron de 50 a 163. Ber­mú­dez se­ña­ló que Xca­la hi­zo va­rios apor­tes fun­da­men­ta­les al eco­sis­te­ma: la en­tre­ga

de sub­si­dios pa­ra que ope­ra­ran las re­des de bu­si­ness cen­ter de án­ge­les in­ver­sio­nis­tas y, so­bre to­do, por­que ge­ne­ró ca­pa­ci­da­des, co­no­ci­mien­tos, trans­fe­ren­cia de ex­pe­rien­cias, buenas prác­ti­cas, etc.

“Las re­des se han con­so­li­da­do, es­tán sien­do más vi­si­bles, han per­fec­cio­na­do sus pro­ce­sos de iden­ti­fi­ca­ción de opor­tu­ni­da­des de in­ver­sión, de acom­pa­ña­mien­to en el pro­ce­so de in­ver­sión tan­to a los em­pren­de­do­res co­mo a los in­ver­so­res, y eso ha­ce que se cie­rren más negocios. Además hay un se­gun­do fac­tor re­le­van­te, es que ca­da vez las re­des tie­nen más in­ver­sio­nis­tas”, se­ña­ló.

Al res­pec­to, Ber­mú­dez in­di­có que en 2017, al­re­de­dor del 50% de los in­ver­sio­nis­tas lo hi­cie­ron por pri­me­ra vez a tra­vés de una red de in­ver­sión án­gel, mien­tras 25% con an­te­rio­ri­dad (una o dos ve­ces), y un 25% res­tan­te lo ha he­cho más de tres ve­ces. Es­to úl­ti­mo lo va­lo­ró muy po­si­ti­vo, ya que es un in­di­ca­dor de que es­tá cre­cien­do la cul­tu­ra de la in­ver­sión de ca­pi­tal de ries­go en la re­gión.

El ex­per­to agre­gó que en 2017 el mon­to pro­me­dio de in­ver­sión án­gel en la re­gión co­rres­pon­de a US$115.747 y el mon­to pro­me­dio por in­ver­sor al­can­za los US$49.500. In­di­có que am­bas ci­fras son lla­ma­ti­vas, ya que en Eu­ro­pa el tic­ket pro­me­dio por in­ver­sor ron­da los 25.000 Eu­ros (me­nor), sin em­bar­go, el mon­to pro­me­dio por in­ver­sión al­can­za los 180.000 Eu­ros.

El 40% de las in­ver­sio­nes án­ge­les en Amé­ri­ca La­ti­na y El Ca­ri­be se di­ri­gie­ron ha­cia em­pre­sas del sec­tor TIC´S, un 18% al sec­tor de Al­ta tec­no­lo­gía (ex­clui­das TIC´S), un 20% del sec­tor ser­vi­cios y un po­co más del 10% al sec­tor de bie­nes de con­su­mo.

En la su­bre­gión CAFTA-DR, Ber­mú­dez des­ta­có co­mo ca­sos de éxi­to las re­des de in­ver­sio­nis­tas án­gel Ca­rao Ven­tu­res, de Cos­ta Ri­ca y En­la­ces, de Re­pú­bli­ca Do­mi­ni­ca­na.

EL DESEM­PE­ÑO DE EN­LA­CES

Pa­blo Gar­cía, Di­rec­tor Eje­cu­ti­vo de la red de in­ver­sio­nis­ta án­gel En­la­ces, ex­pli­có a E&N que és­ta sur­gió en 2008 en Re­pú­bli­ca Do­mi­ni­ca­na, con el pro­pó­si­to de desa­rro­llar un eco­sis­te­ma de in­ver­sión án­gel en el país y en la re­gión. Na­ció co­mo un spin-off de Em­pren­de, una in­cu­ba­do­ra de em­pren­di­mien­to. En la ac­tua­li­dad cuen­ta con al­re­de­dor de 45 in­ver­sio­nis­tas re­gis­tra­dos y han in­ver­ti­do en 9 em­pren­di­mien­tos por un mon­to to­tal su­pe­rior a los US$600.000.

En­tre las in­ver­sio­nes desa­rro­lla­das es­tán una tec­no­lo­gía vin­cu­la­da al sec­tor fi­nan­cie­ro (Ar­cus), una in­no­va­ción pa­ra la ex­por­ta­ción de pro­duc­tos co­mo el ca­fé y el ca­fé (Push­box) y una man­ta pa­ra be­bés, que lo en­vuel­ve de tal for­ma que lo arro­pa y lo ha­ce sen­tir co­mo si se en­con­tra­ra en el vien­tre ma­terno. Se de­no­mi­na Happy Drea­mers y se co­mer­cia­li­za en Ama­zon.

En su ex­po­si­ción so­bre Eco­sis­te­mas de ca­pi­tal em­pren­de­dor, Gar­cía se­ña­ló que el eco­sis­te­ma de re­des de in­ver­sio­nis­tas án­ge­les ha cre­ci­do en Re­pú­bli­ca Do­mi­ni­ca­na, prue­ba de ello es que en 2014 só­lo se re­gis­tra­ban dos ac­to­res im­por­tan­tes –En­la­ces y Ca­ra­be­la­pa­ra in­ver­sio­nes en eta­pa tem­pra­na y en fon­dos es­pe­cia­li­za­dos.

Pe­ro, en 2018, se re­gis­tran más de 14 ac­to­res cla­ves a lo lar­go del eco­sis­te­ma en el país ca­ri­be­ño, que abar­ca des­de la eta­pa de In­cu­ba­ción y ace­le­ra­ción has­ta Fon­dos de in­ver­sión de desa­rro­llo. Por tan­to, en su opi­nión el pro­ble­ma ya no es falta de in­ver­sión, sino falta de deal­flow, de un buen flu­jo de pro­yec­tos re­ci­bi­dos.

Al res­pec­to, in­di­có que en 2017 se re­ci­bie­ron al­re­de­dor de 3.300 apli­ca­cio­nes en las re­des án­ge­les ac­ti­vas de Amé­ri­ca La­ti­na y El Ca­ri­be, de las cua­les 163 ter­mi­na­ron de con­cre­tar­se co­mo star­tups, ci­fra que re­pre­sen­ta­ría el 4,9%. Eso sig­ni­fi­ca que el 95% fue­ron des­car­ta­das por su ba­ja ca­li­dad, po­co desa­rro­llo y ba­jo po­ten­cial.

RE­TOS Y PRIO­RI­DA­DES DE CENPROMYPE

Al clau­su­rar el even­to SICA Em­pren­de, de­di­ca­do a la In­ver­sión Án­gel, Miosotis Ri­vas, Di­rec­to­ra del Con­se­jo Di­rec­ti­vo del Cen­tro Re­gio­nal de Promoción de la MIPYME (CENPROMYPE), ca­li­fi­có de “muy po­si­ti­vo” el en­cuen­tro re­gio­nal, ya que se reunie­ron to­dos los ac­to­res del sis­te­ma e iden­ti­fi­có va­rios re­tos pa­ra el desa­rro­llo del eco­sis­te­ma de ca­pi­tal em­pren­de­dor, en­tre és­tos, la ne­ce­si­dad de un me­jor flu­jo de em­pren­di­mien­tos di­ná­mi­cos de ca­li­dad -deal­flow de ca­li­dad­que ten­gan un cla­ro fo­co en negocios y que es­tén lis­tos pa­ra re­ci­bir in­ver­sión. Tam­bién des­ta­có que es ne­ce­sa­rio eli­mi­nar obs­tácu­los exis­ten­tes que im­pi­den un ma­yor desa­rro­llo de es­te ti­po de negocios en la re­gión, en­tre és­tos, do­ble im­po­si­ción fis­cal, ba­rre­ras le­ga­les, di­fi­cul­ta­des de in­ver­sio­nes ex­tran­je­ras, en­tre otras.

“Es ne­ce­sa­rio desa­rro­llar ins­tru­men­tos que fa­ci­li­ten el desa­rro­llo de las re­des án­ge­les, un re­gis­tro re­gio­nal, com­par­tir mo­de­los de re­fe­ren­cias y buenas prác­ti­cas que con­tri­bu­yan al for­ta­le­ci­mien­to de las re­des de in­ver­sio­nes de ám­bi­to re­gio­nal. Además, desa­rro­llar un mar­co ju­rí­di­co más pro­pi­cio pa­ra la in­ver­sión án­gel”, apun­tó Ri­vas. Al res­pec­to, un con­sul­tor iner­na­cio­nal es­tá tra­ba­jan­do una pro­pues­ta.

Fi­nal­men­te, in­di­có que falta una ma­yor ar­ti­cu­la­ción en­tre los ac­to­res pú­bli­cos y pri­va­dos, así co­mo tam­bién ar­ti­cu­lar en­tre las in­cu­ba­do­ras, ace­le­ra­do­ras y re­des de in­ver­sio­nis­tas án­ge­les de la re­gión, ya que por el pe­que­ño ta­ma­ño de nues­tras eco­no­mías es ne­ce­sa­rio te­ner una visión más re­gio­nal y glo­bal

“ES NE­CE­SA­RIO DESA­RRO­LLAR EN LA RE­GIÓN UN MAR­CO JU­RÍ­DI­CO MÁS PRO­PI­CIO PA­RA LA IN­VER­SIÓN ÁN­GEL”. MIOSOTIS RI­VAS, DI­REC­TO­RA DEL CON­SE­JO DI­REC­TI­VO DE CENPROMYPE, DEL

SICA.

ILUS­TRA­CIÓN DE ISTOCK

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