粵港澳大灣區的金融協作

中央政府上月公布《粵港澳大灣區發展規劃綱要》（「綱要」），其中提到要鞏固和提升香港國際金融中心的地位。在大灣區9+2城市中，除香港外，廣州和深圳同屬金融重鎮，尤其深圳前海一直朝著金融服務業發展為目標，香港這個彈丸之地，人力物力緊絀，實有必要與廣深這兩個城市緊密合作，勢不能獨自修行，否則難有突破性發展，更談不上地位的提升。

規劃綱要對粵港澳大灣區的9+2 城市有十分清晰的分工布局，是當前和今後的一個時期合作發展的目標。其中以香港、澳門、廣州和深圳這四大中心城市各自承擔不同的功能。

既有分工亦要合作

例如，香港作為國際金融中心、人民幣離岸中心，可以發揮資本流入和創新示範的作用，更高的定位是國際性的綠色金融中心。廣州作為國家級綠色金融示範區，要承載推動廣東省傳統製造業轉型的功能，聚集機構和資本支持產業結構轉型和新興產業的發展。深圳最大的特點則是科技創新，作為大灣區中最具創新動力的成立，可以更多地發揮金融科技的引領。澳門則可發揮資本聚集、與葡萄牙等國家的聯繫，建設綠色 金融平台。

雖然綱要明言香港繼續鞏固和提升其國際金融中心地位，但不能因而忽略了當中同時存在的良性競爭。雖知道，大灣區內擁有廣州、深圳和香港三大金融重鎮，以及港交所和深交所兩大證券交易所，還有一個被稱為泛珠三角「曼克頓」的深圳前海，在這個大環境下，香港如何鞏固國際金融中心地位，然後有所提升，都要有一番考量。

香港國際金融中心地位的確立，或說其在大灣區內的金融優勢在於有良好的法治制度及獨立的司法架構、大量人才、健全的監管制度、低稅率、穩定的貨幣政策及可自由兌換、廉潔而高效的政府、良好的工作及居住環境，以及政府對金融業發展的支持。這些都是香港持之有恆的軟實力，非鄰近城市能夠一 下子取而代之。

利用廣深作後援基地

但從硬實力來說，香港受制於土地短缺，勞動力不足，以及尤為重要的市場規模相對細小、金融科技有待發展等，這都可以從大灣區內城市，特別是深圳和廣州之間取長補短。深圳和廣州或能成為香港金融中心的後援基地。從土地來說，廣州和深圳合共土地面積超過 9,000 平方公里，相當於 9個香港的面積，大可補充香港這方面的先天不足。尤其是大灣區內的重要基建相繼落成，形成一小時生活圈、經濟圈，以及旅遊圈等，香港金融業務的後勤工作大可由廣深兩地分工協作。事實上，早在十多年前，深圳已經成為本港傳呼業務的後勤基地，

主要是深圳有充足的人力資源，能夠提供一些低端的勞動力服務。

另一方面，香港可以充分利用深圳在金融業務發展上的硬實力，如金融科技的研發、大數據儲存中心，以及科技的創新創意等。港深兩地的合作領域已從過去單一的製造業轉向高科技和高價值的服務業發展。如今藉著構建粵港澳大灣區的契機，加強兩地的資本市場互聯互通和金融創新合作，肯定有助香港國際金融中心地位的提升。

與前海錯位發展優勢互補

此外就是如何與前海的發展分工。根據國務院的決策部署訂下的前海發展目標，利用香港服務業發達的優勢，在前海合作發展金融等現代服務業，到2020年，建成基礎設施完備、聚集具有 世界影響力的現代服務業企業，成為亞太地區重要的生產性服務業中心，世界服務貿易重要基地。這個被譽為深圳未來「曼哈頓」的前海，佔地共約 18平方公里。按照中央的政策及規劃訂下的藍圖持續發展，前海的行政體制和以金融及服務產業帶動的模式將與香港極為相近，故前海與香港如何分工，優勢互補將無可避免。香港雖然已是國際化城市，而且精英雲集，但如果香港社會持續內耗，發展議而不決，按照前海目前建設發展態勢，未來隨時超越香港國際城市地位。所以香港在提升國際地位之餘，必須在各領域持續自我提升。

金融業離不開實體經濟的發展，但過去四十年，隨著大批工業、製造業北移，香港的實體經濟正面對產業空心化的問題。在企業和科技業發展不成熟的 環境下，金融業很難做大。作為國際金融中心，香港有必要加強與深圳等其他內地灣區城市合作，依靠這些城市的資源和腹地彌補香港的不足。

綱要中提到，深圳要發揮經濟特區、全國性經濟中心城市和國家創新型城市的引領作用，成為具世界影響力的創新創意之都。在中央的規劃下，深圳金融科技的創新，配合香港數十年來的金融發展經驗，兩地完全可以協作互為補充。

粵港澳大灣區是整個大中華區裡經濟活力和金融市場發展得最蓬勃的地區。區域經濟一體化必定有助提升金融市場的互聯互通。實體經濟和金融市場的資源跨區域再配置，將使得粵港澳大灣區的經濟金融發展走向另一台階。從這個角度看，粵港澳大灣區的金融市場將有長足的發展空間。