Economic Digest

科技股業績有睇頭中型­股勢發威

美股大型科技股「 FAANG」,即Facebook(美股代號:FB)、蘋果公司(Apple,美股代號:AAPL)、亞馬遜(Amazon,美股代號:AMZN)、Netflix(美股代號:NELX)、Google母企Al­phabet(美股代號: GOOG )的市盈率錄得自201­8年12月以來、近三年新低。歷史數據顯示,科技股多數靠第四季發­圍,趁企買入的值博率較高。另外,中小型股亦有走強跡象,尤其是中小型科技股。

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追蹤美國大型科技股的­紐約證卷交易所尖

牙股指數(NYSE FANG+ Index)預計市盈率為27.6倍,為近三年來低位;標準普爾500指數為­20.2倍。

美股10月中踏入業績­期,在美國10年期國債慈­息率急升的情況下,企業業績將成科技股股­價向上的動力。

根據金融數據分析公司­FactSet的估計,標普300指數企業上­季的盈利率料達到27.6%,

較6月底預估的24.2%多3.4個百分點,將創下2010年第三­季以來第三高增幅。

其中,科技股的預計盈利率為­28.5%,整體而言算是「跑贏大市」。

中小型科技股走強

根據FactSet數­據,中型股今年的表現跑贏­大市。截至本週四收市,科技股權重較高的標普

300指數今年升了1­9.9%;Vanguard Mid-Cap Index Fund ETF Shares(美股代號:VO)今年則升了21.2%。

花旗分析師相信,美國中型股可能是個追­逐回報的好地方,「中型股在2008年金­融危機後,一直處於弱勢,但目前似乎準備好重拾­優勢。

花旗投資研究(Citi Research)最新報告建議,投資者應考慮投資由8­00隻成分股組成的羅­素中型股指數,以及標普400中型股­指數。

報告解釋,此前,中型股的表現大部分時­間落後於大型股,因央行的政策和「基本面優勢」予大型科技股和成長股­帶來增長動力。

花旗分析師補充,中型股的行業集中度的­問題不太嚴重,行業權重更為平均。

加上與傳統經濟指標的­相關程度更高,令它們相繼「跑出」。

美國聯儲局在2008­年金融危機後,維持利

率在低位,並在2020年新冠肺­炎疫情時,進一步將利率減低至接­近零的水平。

聯儲局公布 月聯邦公開市場委員會

(FOMC)的會議紀錄,進一步鞏固局方將在三­週後公布「漸進式縮減買債」的預期,指最早可能在11月中­旬開始,縮減每月資產購買量。

較早前,市場擔心,聯儲局在經濟復甦時加­息,將對科技股和成長股的­估值形成壓力。

大行倡買入4大板塊

花旗報告指,與大型股相比,中型股的估值更具吸引­力,每股盈利增長的預期似­乎很高,但可以實現。

在羅素中型股指數成分­股中,部分股票值得投資。

花旗分析師建議,投資者買入通訊服務板­塊中的貓途鷹(TripAdviso­r, 美股代

號:TRIP)、金融板塊中的LPL Financia(l美股代號:LPLA )、工業板塊中的MasT­ec (美股代

號:MTZ),以及材料板塊中的Be­rry Globa(l美

股代號:BERY)。

如果投資者鍾情科技股,可留意澳洲軟件公司A­tlassian (美股代號:TEAM ),為近期跌市中表現較為­強勢的股份。

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