2019年充斥貿易紛爭與經濟角力，情況會持續到年底。

2019年充斥貿易紛爭與經濟角力，情況會持續到年底。

六月的香港很忙，中美貿易戰升級（美國於五月十日向2,000億美元中國進口商品加徵額外15%稅率，而中國則於六月一日對600億美元美國進口商品加徵關稅），以及本港政治動盪，令寫字樓租戶延遲續租，中環租務交投放緩，五月租金下跌1%。去中心化趨勢在港有增無減，零售市道疲弱，前景不明朗。但另一邊廂，住宅市場輕微回升，根據萊坊資料，成交量較四月升4.9%。未來各方事態發展，可以很好、也可以很壞，視乎全球發展方向。

區域市況

正如前面所說，前景可以很壞。戴德梁行發表中期《環球宏觀預測》，指出環球經濟增長將不會重返2017年的4%增長，較早前預測的3.3%增長較為合理。增長放緩令人焦慮，但這是無可避免，很多時候對市場更是有利。報告續指，「若沒重大的政策失當，環球增長仍會持續；事實上，地產市場在增長放緩時，表現依然向好。」

縱然中國內地信貸緊縮，亞太區可望成為2019年全球GDP增長最快的市場。無論有沒有貿易磨擦，亞太區商務市場相對健康，價格是全球最昂費。根據世邦魏理仕六月研究資料，在全球十大中央商務區寫字樓最昂貴市場中，有六個來自亞洲，香港排在首位（中環及九龍）；截至2019年中期，北京金融街（每年平均呎租187.77美元）、北京中央商務區（177.05美元）、東京丸之內／大手町（167.82美元）及新德里康諾特廣場（143.97美元）亦在首十位內。隨著亞太區大多數國家均與中國有貿易往來，只要關係不變，各個市場可保持強勢發展。南韓、澳洲及越南與中國有很深的經濟聯繫，只要貿易紛爭不陷入破裂困局，地產市道可保持穩定。

值得注意是，一些傳統主要市場如新加坡及上海，以至新興市場如胡志明市及雅加達，卻在那寫字樓市場名單中榜上無名。新加坡及胡志明市在區內增長最快，分別為17.3%及9.6%。世邦魏理仕亞太區研究部資深董事Ada Choi表示：「隨著企業選擇在優質商業環境開設辦公室以招聘及挽留人才，我們預計市場動力可延續至2020年，即使宏觀經濟及地緣政治不樂觀。」

環球市況

所指的不樂觀因素，戴德梁行認為：「環球經濟已持續放緩，地產市場亦跟隨緩和。現時的放緩由多種因素綜合而成，包括美國刺激經濟措施減弱、貿易磨擦升級、內地信貸進一步緊縮、2018年聯儲局四度加息、英國脫歐形勢不穩。今年的貿易往來、投資額度及環球消費均步向衰退。」目前情況是有風險的，但各個市場在找方法調整，物業市場也不例外。

無論有沒有貿易磨擦，亞太區商務市場相對健康，價格是全球最昂費。

歐洲今年一直活在英國「無協議」脫歐的陰霾下，文翠珊的辭職決定並沒令脫歐事件明朗化，下一個期限是十月三十一日，最終可能是「無協議」脫歐。然而，英國脫歐與貿易戰對倫敦西區寫字樓市場影響甚小，該市場價格排在香港之後，以每年平均呎租222.7美元列在全球第二位。至目前為止，歐洲是本年全球最活躍的寫字樓市場，錄得破紀錄的租用率及吸納量，主要原因是跨國企業進入多個市場以對沖風險。

整體而言，全球寫字樓空置率達到歷史新低，租金於本年已攀升3.1%。儘管工廈吸納量下跌，戴德梁行認為：「全球一、二線城市的租用率已達到或接近歷史高位，電子商務作為帶動工廈物流空間需求的主要動力，一直表現強勁及增長，購買者持續從這個渠道消費。」港人消費意欲或許在目前減少，但環球消費仍然穩定。

雖然未有跡象顯示物業市場受貿易戰持續所拖累，但部分依賴出口的國家如德國、加拿大、新加坡及南韓卻因貿易紛爭而影響到營商氣氛，更甚者令工廈市場回軟。

儘管如此，戴德梁行對後市樂觀：「我們保守估計，中美貿易和解可於今年下半年達成，雖然往後還有不少難題需要處理，但至少這個象徵式的休戰很大機會來臨，可能是基於談判和解對雙方的好處，也可能是基於更大的經濟誘因。一旦達成貿易協議，中美的消費者信心與營商氣氛將會迅速回升，帶動各個商界的經濟活動，包括消費與投資，商廈物業市場也會因此獲益。」準備就緒，進入的詭譎多變的下半年。