Btp, il nodo dei tassi
Chi investe in Btp, per avvicinarsi al rendimento di un punto percentuale dovrà spostarsi verso la scadenza dei 7 anni, mentre il titolo decennale continua a offrire circa l’1,6% lordo. Può sembrare un rendimento relativamente generoso, visto che l’inflazione è pressoché a zero. Tuttavia ci sono dei rischi. Infatti quando i tassi di interesse di mercato ricominceranno ad aumentare (fra due anni?) i titoli di lungo termine già emessi registreranno perdite in conto capitale. Chi se la sente di affrontare il rischio di cambio potrebbe puntare sui bond di breve termine del Tesoro Usa, sperando in un ulteriore rafforzamento del dollaro.