Il Tesoro prepara un altro Btp su misura
Il ministero dell’economia e delle Finanze aveva indicato il percorso sulla gestione del debito pubblico solo poche settimane fa. E il mercato gli sta dando ragione. La decisione della Bce di rafforzare gli acquisti ha avuto un impatto rilevante sullo spread, il differenziale tra i titoli italiani e quelli tedeschi è sceso infatti a quota 168 punti.
Due collocamenti sindacati che hanno raccolto richieste record per 218 miliardi, poi il Btp Italia, con un premio fedeltà dello 0,8% per chi li conserverà fino al 2025. Un titolo, indicizzato al tasso di inflazione, con un rendimento lordo dell’1,4%. Nella prima settimana di negoziazioni ha già guadagnato oltre l’1%.
Certo, l’interesse degli investitori e dei risparmiatori è molto legato alla generosità dell’emittente, dal momento che i rendimenti su titoli di pari scadenza di altri Stati sono più bassi, fino a viaggiare a tassi d’interesse negativi. Ma l’attenzione dei risparmiatori è molto elevata, soprattutto in una fase di forti oscillazioni del mercato azionario. Lunedì il Tesoro svelerà le caratteristiche della nuova emissione costruita su misura per il pubblico retail. Una delle ipotesi è che preveda anch’esso un premio fedeltà. In ogni caso, come il Btp Italia i fondi raccolti verranno utilizzati per finanziare le spese che lo Stato sta sostenendo per affrontare l’emergenza Covid-19.
Una formula, quella dei titoli di Stato vincolati all’utilizzo che è stata inaugurata proprio con la nuova edizione del Btp Italia. Qualche tempo fa era stata anche ipotizzata l’emissione di green bond. Quali saranno le caratteristiche? Non sarà indicizzato e sono previste più emissioni nel corso dell’anno. Nelle linee guida è anche possibile che vengano effettuate riaperture di titoli già emessi.