Il Sole 24 Ore

Nuo­ve ten­sio­ni sui con­ti eu­ro­pei dopo i ti­mo­ri di Ber­nan­ke - Piaz­za Af­fa­ri ce­de l’1,29%

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La se­con­da se­du­ta con­se­cu­ti­va di fles­sio­ne per i mer­ca­ti azio­na­ri e per i BTP non sem­bra de­sta­re an­co­ra al­lar­me sui mer­ca­ti. Il ri­pie­ga­men­to di ie­ri non è in­fat­ti sta­to par­ti­co­lar­men­te mar­ca­to e nem­me­no este­so a tut­ti i li­sti­ni. Ep­pu­re, men­tre gli ope­ra­to­ri con­ti­nua­no a par­la­re in mo­do ge­ne­ri­co di pre­se di be­ne­fi­cio, qual­co­sa di si­gni­fi­ca­ti­va­men­te di­ver­so e de­gno di no­ta ri­spet­to al­la vi­gi­lia è av­ve­nu­to. Se mar­te­dì era­no sta­ti i ti­mo­ri di ral­len­ta­men­to del­la Ci­na a for­ni­re il pre­te­sto per i rea­liz­zi, ie­ri l’at­ten­zio­ne de­gli in­ve­sti­to­ri è in­fat­ti tor­na­ta sul­le que­stio­ni eu­ro­pee, sul de­bi­to e sul­la ca­pa­ci­tà di te­nu­ta dei Pae­si in dif­fi­col­tà con i con­ti pub­bli­ci.

C’era at­te­sa ie­ri per l’au­di­zio­ne di fron­te al Con­gres­so Usa dal pre­si­den­te del­la Fe­de­ral Re­ser­ve, Ben Ber­nan­ke, in tandem con il se­gre­ta­rio al Te­so­ro Tim Gei­th­ner. E il ban­chie­re cen­tra­le non ha de­lu­so la pla­tea, af­fron­tan­do te­mi spe­ci­fi­ci di po­li­ti­ca mo­ne­ta­ria, of­fren­do un qua­dro sull’an­da­men­to eco­no­mi­co de­gli Sta­ti Uni­ti e get­tan­do an­che lo sguar­do ver­so l’eu­ro­pa e i sui suoi guai. Nel­lo spe­ci­fi­co, pur ri­cor­dan­do che le mos­se di Wa­shing­ton «han­no aiu­ta­to l’eco­no­mia» e che «le pic­co­le im­pre­se Usa han­no be­ne­fi­cia­to di bas­si tas­si di in­te­res­se», Ber­nan­ke ha av­ver­ti­to che il rial­zo dei prez­zi dei car­bu­ran­ti «pro­ba­bil­men­te fre­ne­rà la cre­sci­ta, al­me­no nel breve ter­mi­ne».

Ma il to­no si è fat­to par­ti­co­lar­men­te pun­gen­te quan­do si è ar­ri­va­ti a par­la­re del­la cri­si eu­ro- pea e dei suoi pos­si­bi­li ri­svol­ti sul­le ban­che e sul­le azien­de Usa. La si­tua­zio­ne «re­sta dif­fi­ci­le» e la «pie­na so­lu­zio­ne del­la cri­si ri­chie­de un ul­te­rio­re raf­for­za­men­to del si­ste­ma ban­ca­rio» ha am­mes­so Ber­nan­ke, esor­tan­do il Vec­chio Con­ti­nen­te a com­pie­re un pas­so avan­ti «ver­so l’unio­ne fi­sca­le». Il ban­chie­re ha ri­cor­da­to che la Fed «se­gue la cri­si eu­ro­pea e re­sta pron­ta a in­ter­ve­ni­re nel ca­so la si­tua­zio­ne do­ves­se peg­gio­ra­re», ma ha esclu­so an­co­ra una vol­ta in­ter­ven­ti di­ret­ti in ac­qui­sto sui ti­to­li di Sta­to dei Pae­si in dif­fi­col­tà.

Pre­se nel com­ples­so, le pa­ro­le di Ber­nan­ke non han­no poi scos­so più di tan­to Wall Street, che ha chiu­so poi la giornata con mo­vi­men­ti di po­co ri­lie­vo (-0,19% L’S&P 500 e +0,04% il Na­sdaq), ma han­no in­ve­ce con­tri­bui­to a ren­de­re an­co­ra più ner­vo­si i li­sti­ni eu­ro­pei. La ten­sio­ne, a onor del ve­ro, si era già av­ver­ti­ta qual­che ora pri­ma, com­pli­ce an­che un’in­di­ca­zio­ne del ca­poe­co­no­mi­sta di Ci­ti­group (con un pas­sa­to al­la Ban­ca d’in­ghil­ter­ra) Wil­lem Bui­ter, che in un’intervista ra­dio­fo­ni­ca si era det­to par­ti­co­lar­men­te pre­oc­cu­pa­to del­la si­tua­zio­ne del­la Spagna, mai co­sì vi­ci­na al de­fault.

Non a ca­so i ri­fles­si più mar­ca­ti ie­ri si so­no vi­sti sui ti­to­li di Sta­to di Ma­drid, il cui dif­fe­ren­zia­le di ren­di­men­to ri­spet­to al Bund de­cen­na­le te­de­sco (tor­na­to a sua vol­ta sot­to la so­glia del 2%) è ri­sa­li­to fi­no a 343 pun­ti ba­se. L’av­ver­sio­ne al ri­schio de­gli in­ve­sti­to­ri ha con­di­zio­na­to pu­re il BTP, tor­na­to per la pri­ma vol­ta da due set­ti­ma­ne a sfio­ra­re il 5% sul­la sca­den­za de­cen­na­le (con uno spread nei con­fron­ti del­la Germania a 302 pun­ti) an­che di ri­fles­so al­le ten­sio­ni che si av­ver­to­no at­tor­no al­la ri­for­ma del mercato del la­vo­ro ita­lia­no.

Va in­ve­ce an­co­ra a gon­fie ve­le il col­lo­ca­men­to del nuo­vo BTP Ita­lia a 4 an­ni, che ie­ri sul Mot di Bor­sa ita­lia­na ha fat­to re­gi­stra­re ol­tre 34mi­la or­di­ni per un con­tro­va­lo­re di 2 mi­liar­di di eu­ro, por­tan­do a 5,7 mi­liar­di (e 104mi­la con­trat­ti) l’am­mon­ta­re com­ples­si­vo ri­chie­sto nel­le pri­me 3 gior­na­te di di­stri­bu­zio­ne.

Milano (-1,29%) e Ma­drid (-0,89%) so­no sta­te an­che le piaz­ze azio­na­rie più de­bo­li del Con­ti­nen­te, in una giornata che si è in­ve­ce chiu­sa pra­ti­ca­men­te in pa­ri­tà per Lon­dra (+0,1%), Pa­ri­gi (-0,1%) e Fran­co­for­te (+0,23%). Una con­se­guen­za so­prat­tut­to del­la fre­na­ta del com­par­to ban­ca­rio (-0,9% l’in­di­ce pa­neu­ro­peo Sto­xx), che ha ri­le­va­to dai ti­to­li del set­to­re au­to e dal­le so­cie­tà le­ga­te al­le ma­te­rie pri­me il po­co in­vi­dia­to te­sti­mo­ne del­le ven­di­te. E un al­tro se­gna­le dello spo­sta­men­to dell’at­ten­zio­ne de­gli in­ve­sti­to­ri dai ti­mo­ri sul­la Ci­na al­la cri­si del de­bi­to europeo.

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