Domande & risposte

Quali le indicazioni dell’analisi tecnica? Fase decisamente laterale per le azioni BB Biotech. Da inizio anno il titolo si muove all’interno di un range che ha come resistenza l’area compresa tra 47 e 48 euro. Il livello è stato testato svariate volte ma senza che si sia manifestato il segnale di una vera rottura. Dopo i minimi di giugno il titolo sta mostrando, negli ultimi mesi, una fase ascendente caratterizzata da minimi crescenti. L’azione si sta avviando a un punto di svolta importante per imboccare una tendenza più precisa. Sviluppi sopra 47-48 euro, per alcune sedute, potrebbero aprire spazi significativi di rialzo. Al contrario discese sotto 44 euro potrebbero alimentare una pressione ribassista. (di Andrea Gennai) Quali le variazioni della composizione del portafoglio di BB Biotech? La società indica sono state incrementate due posizioni esistenti nelle larg cap: Nordik e Regeneron. Anche la partecipazione in Sage è stata incrementata sulla scorta dei solidi dati di Fase II per la terapia della depressione post-parto grave. Sono state inoltre aumentate le posizioni in Macrogenics e Intra-Cellular Therapies. Per contro, sono state ridotte le partecipazioni in Celgene, Actelion, Tesaro, Swedish Orphan Biovitrum e Puma Biotechnology per prese di beneficio. Le posizioni in Medivation e Tobira sono, infine, state vendute, con una conseguente generazione sia di utili che di afflussi di liquidità. Quale la performance del fondo quotato nel terzo trimestre del 2016? Nel comunicato sui risultati tra fine giugno e 30 settembre 2016 BB Biotech indica che il suo titolo ha realizzato una performance dell’11,9% in franchi svizzeri e dell’11,7% in euro. Nello stesso periodo il Nav ha guadagnato il 14,9% in franchi e il 14,3% in euro. Al di là di queste percentuali va sottolineato che BB Biotech ha ridotto la propria leva d’investimento. Questa scelta è stata concretizzata soprattutto attraverso la vendita sia della posizione in Medivation a seguito dell’offerta di Pfizer, sia della partecipazione in Tobira dopo l’offerta di acquisto da parte di Allergan. Il grado d’investimento della società, pari al 112,3% a fine giugno 2016, è stato così ridotto al 107,6% alla fine del terzo trimestre 2016. Quale la strategia di composizione del portafoglio di BB Biotech? La società risponde che il portafoglio è costituito di norma da 20 a 35 aziende biotech, tra cui da cinque a otto partecipazioni strategiche («core»). Queste complessivamente possono arrivare al massimo di due terzi del totale. In considerazione della loro elevata ponderazione le top holdings devono avere fatturato e utili consolidati.