Banche italiane da record, margine d’interesse a + 50%

Le divisioni retail italiane recuperano il gap di redditività con gli istituti del resto d’Europa: il rapporto costi/ ricavi scende da 67 a 54, sale del 124% l’utile per cliente. Bene le prospettive 2024

Se la performance del 2024 è ( almeno in parte) da scrivere, e con esiti potenzialmente record, il dato certo è che il 2023 ha portato con sé una svolta a suo modo storica per le banche italiane: rivelandosi il migliore in Europa nello sfruttare il vento favorevole della politica monetaria, il comparto è infatti riuscito a colmare i gap ( e in alcuni casi a superarli anche significativamente) accumulati negli anni precedenti. Tanto che le divisioni retail degli istituti domestici sono risultate superiori o in linea con le media del Vecchio Continente, in particolare su profittabilità ( cresciuta quattro volte più della media europea) ed efficienza, due fronti che storicamente sono stati autentici talloni d’Achille del comparto. Il tutto grazie alla capacità di generare il maggior incremento del margine di interesse di tutta Europa.

È una fotografia molto confortante per il mercato italiano, quella scattata da Kearney. La società di consulenza, attraverso lo European Retail Banking Radar - che analizza ogni anno le performance di quasi 90 banche al dettaglio in 21 mercati, 50 banche in 13 mercati dell’Europa occidentale e 38 banche in otto mercati dell’Europa orientale – mette in evidenza infatti i progressi raggiunti dagli istituti nel corso di un’annata eccezionale per tutta Europa. Dopo anni a livello sottozero, i tassi di interesse in area 4% hanno fornito infatti le condizioni migliori affinché le divisioni commerciali potessero eccellere, facendo margine tra raccolta e impieghi. Ma nel contempo, va detto, le banche hanno compiuto sforzi importanti anche sul lato dei costi, tenendo peraltro a un livello contenuto gli accantonamenti.

I ricavi nel complesso sono aumentati in 19 dei 21 mercati europei raggiungendo i 365 miliardi di euro. Se nel 2022 il settore ha aumentato i proventi del 5%, nel 2023 gli intermediari nell’Europa occidentale hanno registrato una crescita media di un ulteriore 17% sull’anno precedente. In questo contesto già positivo, le banche italiane ( il campione è composto dalle divisioni retail di Intesa Sanpaolo, UniCredit, BancoBpm, Mps, Bper, Credem, Bnp Bnp Paribas e Credit Agricole Italia) hanno brillato: i ricavi medi per cliente sono infatti saliti del 21% rispetto al pre- pandemia, arrivando in media a 868 euro ( da 697 del 2022) contro i 677 euro medi in Europa, livelli inimmaginabili solo pochi anni fa. A spiegare questa crescita per le italiane, manco a dirlo, è esclusivamente una voce: il boom del margine di interesse, balzato del 50% sul 2022, anche perché le commissioni nette hanno performato peggio della media europea, perdendo dal 2019 il 7% rispetto all’aumento medio del 9% dell’Europa occidentale. « Le banche italiane hanno mostrato di saper cavalcare i tassi elevati meglio di tutte le altre – spiega Roberto Freddi, partner di Kearney – La crescita record del margine di interesse si spiega con la tipologia di impieghi tipica delle banche italiane, più esposte verso i tassi variabili anziché il tasso fisso, e in secondo luogo con la capacità di sapere contenendo al minimo l’aumento dei costi della raccolta, in particolare sul fronte retail, limitando il più possibile la remunerazione dei depositi » .

A scendere nel contempo sono però stati anche i costi. Il rinnovo contrattuale dei bancari ha aggredito solo nell’ultima parte dell’anno. E per compensare l’inflazione le banche tricolori hanno compiuto importanti sforzi nella riduzione dei costi operativi, diversamente dal resto d’Europa (- 7% vs + 5% sul 2022). L’effetto combinato di ricavi in crescita e costi in calo, ha dunque permesso di migliorare l’efficienza e di colmare, migliorandolo, il divario nel rapporto costi/ ricavi rispetto alla media dell’Europa occidentale ( 54% vs 55%).

L’esito di tutto questo? Una straordinaria impennata dei profitti. L’utile per cliente è cresciuto in Italia più di ogni altro Paese: il profitto medio è esploso, aumentando del 124%, arrivando così esattamente a toccare la media europea ( da 114 a 256 euro), addirittura superandola nel caso delle banche più virtuose, Europa dove la crescita nell’anno è stata “solo” del 34%.

Ma se questo è il 2023, qual è lo scenario che si prospetta per l’anno in corso? Le banche italiane, in occasione dei conti del primo trimestre, hanno confermato la “guidance” su profitti rilasciata a inizio anno - pur mettendo in conto una eventuale una riduzione del margine di interesse nella seconda parte dell’anno - Ma hanno anche aperto la porta a un possibile ritocco all’insù: UniCredit ha anticipato che i profitti 2024 sarà superiore al previsto target di 8,5 miliardi, Intesa ha confermato l’obiettivo di un utile netto 2024 superiore a 8 miliardi di euro, BancoBpm ha aperto all’ipotesi di un “possibile miglioramento” dell’utile per azione pari a 90 centesimi. « Il margine di interesse dovrebbe mantenersi sostanzialmente in linea con il 2023, nonostante il previsto taglio dei tassi, mentre i ricavi da commissioni sono attesi in crescita. La sfida è piuttosto sul 2025 perché il margine di interesse tenderà a crescere e i costi non saranno facilmente comprimibili » , aggiunge Freddi. Da monitorare, invece, sarà il costo del rischio: per ora non c’è alcun segnale di una riacutizzazione del problema Npl. Ma il radar rimane acceso.

I ricavi medi per cliente sono saliti del 21% rispetto al prepandemia, arrivando in media a 868 euro