‘AA’까지…믿음직한중소형증권사들

수익·자본건전성개선노력결실교보·유안타·DB신용등급상향BNK투자등추가상향가능성도

최근 국내 중소형증권사들의신용등급이연이어상향 조정되고 있다. 대형사들의전유물로 여겨졌던 ‘AA’ 등급까지진출한 회사들도 나왔다. 규모는작지만 수익성과 재무 건전성등 내실을 다지려는노력이결실을맺은것으로풀이된다.

29일금융투자업계에따르면한국신용평가는지난 18일 교보증권의장기신용등급을 종전 A+(긍정적)에서 AA-(안정적)로 상향 조정했다. 한신평은사업다각화와리스크관리강화, 최근유상증자에따른 자본적정성개선을 상향이유로 밝혔다. 김성훈 수석연구원은 “투자중개외에도 자산관리와 IB부문영업력을 강화하는등 사업포트폴리오 다각화에주력하고 있다”며 “2015년부터 최근 5년간 평균 자기자본이익률(ROE)이약 9%로 업계상위권의수익을시현하고있다”고 평가했다.

교보증권은 지난 9월 말 현재우발부채 잔액이자본 대비 62%인 7636억원에 머물고 있다. 2018년하반기이후자본대비100%이내로우발부채를통제하고 있다. 동시에 지난 6월 교보생명으로부터2000억원의 유상증자를 받은 이후 순자본비율이지난해말 434.9%에서 617.3%로 늘어났다. 김수석연구원은“영업용순자본비율, 순자본비율, 레버리지배율의내부 한도를 타 증권사보다 높게설정하고있어 향후 자본적정성 지표가 안정적으로 유지될전망”이라고 내다봤다.마찬가지로나이스신용평가,한국기업평가도 같은근거로교보증권의신용등급을 AA-로 올렸다.

마찬가지로 중소형사인 유안타증권과 DB금융투자도 최근 신용등급이상향 조정됐다. 한국기업평가는지난 24일 유안타증권신용등급을 A+에서

AA-로 올렸다.안나영수석연구원은 “1조3000억원의자본력과 최근 3년 평균 2.7%의 점유율을 바탕으로다른 중소형사 대비우수한 시장지배력을 보유하고 있다”며 “IB부문 수익비중 확대로 사업포트폴리오가 개선되며펀더멘털이개선됐다”고 분석했다. 나이스신용평가도 수익성개선과 리스크 관리강화를근거로DB금투의장·단기신용등급을각각 A+, A1으로 올렸다.

증권가에서는 중소형 증권사들의신용등급 상향이추가로이어질수있다는분석도 나온다. 최근이들증권사가실적호조는물론유상증자등을통해자본 건전성을 개선하고 있기 때문이다. 한기평은 지난 8월 현대차증권의신용등급 전망을 ‘안정적’에서‘긍정적’으로 변경한바 있다. 최근신용등급이오른 다른증권사들과 마찬가지로 다변화된수익구조,재무구조의개선등이반영됐다.

BNK투자증권역시지난 26일 유상증자가 결정되며주요 신평사들이긍정적전망을 내놨다. 향후상황에따라서는 신용등급 상향도기대할 수있다는 평가다. 김선주 한기평선임연구원은 “2000억원규모의 유상증자로 시장지위가 강화되고 우수한재무건전성을 유지할 전망”이라며 “8000억원 중반의자본력을 갖추게되어자기자본 1조원 미만 증권사그룹내자본력우위를점할것으로예상된다”고평가했다.