Sukuk Prihatin peluang kongsi modal stabilkan ekonomi

Perdana Menteri, Tan Sri Muhyiddin Yassin, melalui perutusannya bertarikh 5 Jun lalu, membentangkan cadangan pelan pemulihan ekonomi rentetan fasa pemulihan pandemik COVID-19.

Yang menarik perhatian ramai adalah cadangan penerbitan Sukuk Prihatin kerajaan bernilai RM500 juta pada suku ketiga 2020. Dana hasil penerbitan ini akan digunakan untuk program pembangunan spesifik seperti penambahbaikan liputan internet jalur lebar di sekolah, terutama di luar bandar, dana pembiayaan usahawan mikro khususnya kepada usahawan wanita dan geran penyelidikan penyakit berjangkit.

Bagi warga korporat, sukuk itu istilah biasa. Namun, bagi masyarakat umum, ia istilah korporat yang ingin dikenali, terutama bagi yang hauskan ilmu kewangan kontemporari.

Berdasarkan laporan Islamic Financial Services Board 2019, Malaysia sudah lama memegang status sebagai penerbit sukuk terbesar dunia dengan penguasaan 47 peratus daripada keseluruhan sukuk dunia berjumlah AS$530.4 bilion pada 2018.

Untuk makluman, sukuk mewakili 24.2 peratus jumlah aset kewangan Islam dunia bernilai AS$2.19 trilion setakat 2018.

Sukuk adalah satu daripada instrumen kewangan popular dalam sektor kewangan Islam. Sukuk atau ‘sakk’ adalah terma lazim bahasa Arab merujuk kepada sijil pelaburan.

Sukuk sesuai untuk mereka yang pentingkan pelaburan patuh syariah dalam muamalat dan pelaburan seharian. Antara kontrak patuh syariah yang digunakan dalam struktur sukuk seperti kontrak bai’ (jual beli), ijarah (sewaan), mudharabah/ musharakah (perkongsian) dan wakalah (wakil).

Terkini, struktur produk sukuk diinovasikan dengan pengenalan sukuk hibrid, sukuk boleh ubah (convertible) dan sukuk runcit yang menjadi topik perbualan terkini rakyat Malaysia.

Penggunaan sukuk dikesan sejak kurun pertama kalendar hijrah Islam ketika zaman Kerajaan Islam Umayyah. Pada zaman itu, sukuk merujuk kepada kupon komoditi atau bijirin yang digunakan sebagai bayaran kepada askar dan penjawat kerajaan.

Pemegang sukuk ini akan menerima sejumlah bijirin daripada kerajaan apabila sampai tempoh matang. Kini penggunaan sukuk diadaptasikan pada era kewangan kontemporari.

Suruhanjaya Sekuriti mendefinisikan sukuk sebagai sijil dengan nilai setara yang memberi bukti pemilikan atau pelaburan ke atas sesuatu aset.

Dengan kata lain, sukuk adalah sijil pelaburan ke atas sesuatu aset, khidmat atau pelaburan yang menghasilkan pulangan berdasarkan prinsip Islam. Ia dikategorikan bersama ekuiti atau saham dalam pasaran modal kewangan Islam.

Kedua-dua instrumen ini digunakan untuk mendapatkan modal bagi tujuan tertentu, misalnya sebagai modal perniagaan atau bagi penstrukturan hutang dan sebagainya.

Bezanya, sukuk ini kebiasaannya berbentuk hutang yang mempunyai tempoh luput, manakala ekuiti pula berbentuk pemilikan yang tiada tempoh luput.

Sukuk juga kebiasaan diniagakan ahli korporat dengan dominasi yang agak besar nilainya dan jarang dibeli oleh pelabur runcit seperti orang kebanyakan.

Di sinilah uniknya Sukuk Prihatin. Selain diterbitkan bertujuan mendapatkan modal bagi tujuan spesifik, sukuk ini boleh dilanggan oleh orang kebanyakan. Orang kebanyakan yang melanggan sukuk ini pula dikenali sebagai pelabur runcit.

Ini bermakna, jika membeli sukuk terbabit, individu itu sebenarnya memberi sumbangan wang ringgit secara kecil-kecilan yang dikumpulkan secara agregat menjadi dana modal besar cukup untuk kegunaan kumpulan sasaran pada masa pasca COVID-19 ini.

Dana pembelian sukuk pula akan dikembalikan semula kepada pemilik apabila sampai waktu luput. Instrumen ini juga bersifat fleksibel kerana sukuk yang diterbitkan di Malaysia boleh juga diniagakan.

Sukuk boleh dijual sebelum tempoh matang bagi mendapatkan wang tunai, khasnya bagi pelabur yang memerlukan tunai segera.

Secara dasarnya, rakyat Malaysia yang membeli sukuk ini sama-sama membantu mengembalikan kestabilan negara, terutama kumpulan sasaran yang sangat memerlukan.

Bak kata Perdana Menteri, Sukuk Prihatin memberi peluang kepada rakyat untuk membantu memulihkan negara sesuai dengan tema ‘Daripada Rakyat, Kepada Rakyat’. Sekali lagi, inilah keunikan Sukuk Prihatin.

Oleh kerana sukuk adalah instrumen kewangan, biasanya ia membabitkan pulangan kepada pelabur yang membeli dan memiliki instrumen kewangan Islam ini. Pulangan kepada pemegang sukuk adalah berbentuk keuntungan dan ia akan dibayar oleh penerbit sukuk, dalam kes ini, oleh Kerajaan Malaysia.

Perlu juga diingatkan bahawa sukuk adalah suatu pelaburan dan setiap pelaburan yang asli pasti membabitkan risiko. Begitu juga dengan sukuk.

Ini adalah satu lagi kelebihan Sukuk Prihatin. Ia diterbitkan oleh Kerajaan Malaysia dan diklasifikasikan sebagai terbaik kerana sukuk ini dijamin kerajaan. Jaminan ini menjadikan instrumen ini selamat kepada mana-mana pelabur kerana ia dianggap instrumen bercagar kelas pertama.

Kelebihan kepada pelabur runcit pula, pulangan sukuk selalunya melebihi pulangan jika wang diletakkan dalam akaun simpanan biasa di bank komersial. Ia semakin menarik berikutan kadar faedah semasa rendah yang menyebabkan pelabur mencari alternatif pelaburan lebih menguntungkan jika dibandingkan dengan instrumen akaun simpanan.

Namun, pulangan sukuk biasanya sukar menandingi pulangan instrumen berisiko tinggi seperti saham kerana ia bersifat stabil dan berisiko sederhana. Ini menepati satu daripada falsafah pelaburan — risiko tinggi, pulangan juga tinggi.

Bagi orang kebanyakan, sedar atau tidak mereka didedahkan dengan suatu ilmu baharu berkenaan instrumen kewangan yang semakin rumit masa kini. Pasti tahap pengetahuan dan pengalaman mereka bertambah setakuk lagi.

Yang pasti, bagi mereka yang melanggan Sukuk Prihatin nanti, ini suatu pengalaman baharu yang bakal menjadi kenangan dalam lipatan sejarah negara.

Terlintas juga di fikiran kenapa sukuk ini tidak diterbitkan semuanya kepada pelabur korporat atau institusi, tetapi sebaliknya ditawarkan juga kepada pelabur runcit. Ini bukan kebiasaannya dalam pasaran sukuk, tetapi mungkin resam baharu pasca COVID-19.

Mungkin jawapannya adalah ‘perkongsian’. Berkongsi membantu menstabilkan ekonomi negara pasca COVID-19, walaupun dengan sekecil-kecil modal.

Setiap warganegara Malaysia boleh turut menyumbang dalam fasa pemulihan pandemik COVID-19 ini dengan pelbagai cara. Uniknya, sukuk adalah satu daripadanya.

Pulangan sukuk biasanya sukar menandingi pulangan instrumen berisiko tinggi seperti saham kerana ia bersifat stabil dan berisiko sederhana. Ini menepati satu daripada falsafah pelaburan — risiko tinggi, pulangan juga tinggi.