基金經理寄望2019新興市場領股市反彈

Oriental Daily News (Evening Edition) - - 投資 -

或許現在看起來希望不大,畢竟中國經濟降溫已逼使蘋果做出10年來首次的季度營收預測下修。蘋果首席執行員庫克稱,這受到中美貿易戰及「經濟減速」影響。蘋果股價重挫近10%,引發全球各地市場全面性拋盤。

然而,包括Westwood控股、GMO、善信集團( T. Rowe Price)、及Causeway資本管理等管理公司的基金經理人認為,新興股市將在2019年錄得高於平均水平的漲幅。他們列出的理由包括估值誘人,以及美元料將貶值,而這將有助加速經濟成長。

美國總統特朗普的關稅行動中,中國仍然首當其衝,基金經理預計印度、泰國、秘魯和巴西股市表現將強於中國主導的的新興市場指標股指。

善信集團資產配置主管塞巴斯迪安培治( Sebastien Page)稱,「我們想要直面市場中的擔憂情緒。」

他預計,未來一年新興市場表現突出,因為美國聯邦儲備局(FED)將放慢升息步伐且美元將走疲。

他說,「當風險資產復甦 時,那些曾經被低估的資產反彈幅度最大。」

新興市場自去年9月份以來一直處於熊市,在美國股市12月遭遇重挫之前新興市場的跌勢已經持續了4個月。Ned Davis研究的數據顯示,新興市場熊市平均持續時間為220天,平均跌幅為32.4%;而MSCI明晟新興市場指數已經較去年1月觸及的接近紀錄高點下跌約25%。

雖然新興市場在新年的頭兩個交易日下跌大約1.7%,但基金經理們稱他們在加大對受創最重一些國家股票的押注,因為預期當全球股市恢復牛市行情時,這些市場反彈的幅度可能會最大。

Westwood新興市場基金的資產組合經理派翠西亞培雷茲克斯(Patricia Perez-Coutts)表示,「實際上我比去年這個時候要樂觀很多,因為有大量機會買入保險和銀行業的優質個股。」

她說一直在增持南非、泰國和秘魯的股票倉位,對南非人壽保險公司Sanlam Ltd以及秘魯最大金融控股公司Credicorp Ltd等公司的持倉最高。過去12個月, Credicorp股價上漲8.8%,同期 Sanlam股價下跌3.9%。

自去年開始,培雷茲克斯一直在減碼中國股票,不過她又開始買入此前大跌的遊戲和電商公司股票。

她表示,「儘管中國整體經濟增長或許不像過去那樣強勁,但仍有強勁增長的領域。」

Causeway資本管理量化投資組合主管佐古柏( Joe Gubler)表示,即使美國市場近來大跌已經推低標普500指數預期本益比(PE)5年來首次略低於15倍,但古柏認為新興市場仍是有吸引力的投資機會,預期本益比接近10倍。

因此,古柏一直在增持印度小型股以及因油價下跌而遭到拋售的能源股。他也在增持那些可望因全球貿易談判有突破性進展而受惠的個股。

他表示,「市場目前的氣氛並不太看好新興市場股票。」「如果你看看技術圖型,會發現新興市場指數約處於2009年的水平。」

「如果貿易和利率有所好轉,可能會見到很不錯的漲幅。」

在新興市場帶頭之下,全球股市2018年經歷了慘跌的一年,但現在一些美國基金經理人看好,新興股市在新的一年可能演出最大反彈行情。

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