「一旦歐盟提倡的歐洲穩定機制 (ESM)生效,未來發生的任何危機,一般 債券持有人將不會是該機制優先償還的對 象,這必讓潛在投資者聞之卻步;從而將 加速游資從歐洲市場回流。」

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展望7月份與下半年走勢,基于希臘債 務的后續發展仍充滿變數,加上國內櫥窗 粉飾效應漸失,市場相信,這將觸動投資 者的敏感神經線。因此,市場普遍看淡馬 股走勢,料在窄幅波動中偏向套利。

同時,盡管市場對游資會否回籠持不 同看法,但仍看好綜指可守住1600點的心 理扶持水平。

總結綜指6月份的表現,雖然在月杪之 際一度飆高,並突破歷史新高,但綜指卻 在最后兩個交易日泄氣,周五以1599.15點 掛收,失守1600點。

就上半年的走勢而言,綜指仍成功上 漲68.42點或4.5%;而按季則僅從3月最后一 個交易日的1596.33點,微幅上升2.82點或 0.2%。

邁入下半年的首個月份,英特太平洋

然而,資深基金經理張子敏提醒,游 資料更有興趣持有避險類資產如美元,未 必會全部回流區域股市。「過去一周美元 匯率走強走勢,顯示更多游資逐步趨向持 有避險資產。」

張子敏認為,即使綜合醫療控股 (IHH)預料在7月尾上市,但因短期內(1 至2周)缺乏激勵因素,這一輪櫥窗粉飾效 應料只能維持至7月中而已。

他也提醒,希臘即使取得救助金, 該國國庫依然空虛。由于依然承擔龐大開 銷,希臘國庫至月中可能就會見底,到時 能否取得另一輪紓困金成疑問。

另外,艾芬投行零售研究部主管納茲 里罕則指出,全球股市走勢隨著歐盟通過 歐元債券統一發行議案而逐步穩定下來。

他相信,中國最近公布的貿易數據強 勁反彈,顯示其軟著陸進程穩定;而中國 釋出追加經濟刺激措施的市場傳言,也能 讓亞洲資本市場從中受惠。

此外,豐隆投行的研究主任劉易勰表 示,在市場充滿不穩定性之際,投資者最 好還是持有業績標青及基本面穩健的消費 股為佳。

馮廷秀則建議投資者,避開產業及 汽車領域股項。「由于油價與原棕油價 過去數周都在回調,拖累油氣業者及原產 品股項,遂不看好有關牽涉農業發展的領 域。」

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