建築業盈利有望揚18%

首季減71％•下半年1460億合約料出閘

（吉隆坡2日訊） 2017年首季建築業合約頒發量大減71％，但分析員對此不感憂心，看好下半年建築合約將如雪片般飛來，並預期去年瘋狂釋出的建築合約，將推高建築公司工程進度收款表現，2017和2018年建築業核心每股盈利有望強勁復甦至18％和16％。

大馬建筑工業發展局（CIDB）數據顯示，今年首季領域工程頒布量按年減少71％至129億令吉，其中產業相關合約受產業市場疲弱影響，按年減少49％至91億令吉，而基礎建設工程更大減87％至31億令吉，遠遜於去年同期創下的244億令吉13年新高。

艾芬黃氏研究指出，總值90億令吉的輕快鐵三線（LRT3），以及130億令吉的泛婆羅洲大道沙巴路線現仍在競標期，相信隨着相關工程陸續頒布，下半年工程釋出步伐將加快。

輕快鐵三線及ECRL料陸續釋出

“同時，主要發展商擬推介更多新發展項目，下半年產業相關合約也有望隨之增加。”

該行預測今年下半年至少有1460億令吉的基建合約將釋出，其中包括輕快鐵三線主要工程配套，以及有望在第四季啟動的東海岸銜接鐵道（ECRL）項目，主要是後者已委任中國交建（CCCC）為主要承包商，並取得中國政府融 資。

“根據報道，中國國家主席習近平將在10月訪馬，我們相信他將主持ECRL的動土儀式，並預測總值550億令吉的ECRL，其中30％或165億令吉工程將通過選擇性競標程序頒予本地承包商。”

新馬高鐵大馬城將招標

此外，大馬和新加坡政府將在今年杪為吉隆坡-新加坡高鐵計劃招標，同時政府也為佔地197公頃的大馬城重新招標，並吸引7家中國公司和2家日本公司參與，發展計劃競標價介於70億美元至105美元之間。

艾芬黃氏研究表示，金務大（GAMUDA,5398,主板建筑組）、怡保工程（IJM,3336,主板建筑組）、WCT控股（WCT,9679,主板建筑組）、永成第一（WZSATU,7245,主板工業產品組）和星辰建築（FAJAR,7047,主板建筑組）將覬覦分包合約，而HSS工程（HSSEB,0185,創業板貿服組）則可能贏得ECRL工程的設計合約。

總體來看，該行說，憑藉去年大量釋出的採購合約，多數建築公司已築起龐大的訂單量，而今年首季建築業核心淨利平均增長11％，幾乎所有建築公司都取得好的核心盈利表現，僅有怡保工程例外。

“今年首季，在怡保工程異常收益影響下， 建築業平均淨利大起99％，我們相信在建築訂單激增推高工程進度收款下，2017和2018年建築業核心每股盈利增速將從2016年的6％，大力反彈至16％和18％。”

維持建築業“加碼”評級

因此，在下半年合約流有望延續領域超越大市表現下，艾芬黃氏研究維持建築業“加碼”評級，但樂觀指數略減，主要受怡保工程、雙威建築（SUNCON,5263,主板建筑組）和馬資源（MRCB,1651,主板產業組）投資評級下調影響。

“不過，我們在WCT控股和HSS工程等中小資本股看到價值浮現，而大資本股則鐘愛金務大。”