油氣撥備為最大憂患

興業銀行業績符預期

（吉隆坡30日訊）興業銀行（RHBBANK,1066,主板金融組）次季及首6個月淨利表現大致符合市場預測，分析員普遍認為，國內經濟活動仍可适度支撐下半年貸款成長，但長期尚未浮現催化因素，同時油氣貸款組合或惡化，仍有進一步沖擊資產素質的風險。

達証券指出，由于大馬經濟成長蓬勃，預料今年下半年營運依然保持穩健，不過，新加坡的油氣貸款還是最大風險。

不過，該公司管理層強調，在過去18個月，貸款組合未見重大壓力。

而肯納格研究也認為，興業銀行2016年大規模的呆賬撥備應該不會重演，貸款成本已經正常化。

興業銀行在油氣業的曝露佔總貸款的3.5％，其中25％來自新加坡，並且大部分為呆賬；興業銀行在2016年次季為油氣貸款準備2億5200萬令吉虧損撥備， 2017年次季再見1億零800萬令吉撥備金。

興業銀行管理層預期家庭貸款仍可适度成長、商業貸款持續復甦，使全年貸款成長料仍可達5％，新加坡業務下半年貸款成長料更為強勁。

預期興業銀行的貸款成長适中，達証券將2017至2019年淨利預測調整，分別至20億

2900萬、22億零600 萬及23億零300萬令吉，前期預測分別為20億3200萬、21億8600萬及23億2100萬令吉。

達証券認為，興業銀行潛在盈利推動力，包括近期贖回票據及來往及儲蓄戶頭增加推動賺幅、持續保持偏低成本、及今年下半年投資銀行活動升溫等。換句話說，可預見的潛在下行風險，主要是資產素質惡化，特別是來自油氣業的貸款素質。

馬銀行研究指出，興業銀行2017年次季及首半年淨利表現符合市場預測，惟營運表現仍欠佳，特別是仍為油氣業呆賬作撥備令人驚訝。

豐隆研究也為興業銀行仍然為新加坡油氣賬提供額外撥備感到驚訝，因為興業管理層在首季業績匯報會上曾表示，信貸成本已經趨穩定。

艾芬黃氏研究預料興業銀行于今年下半年的貸款成長將比上半年強勁，因政府推出更多財政計劃推動。

管理層保守看待2017全年數據

肯納格研究指出，興業銀行管理層保守看待2017全年數據，包括預期5％貸款成長、股本回酬率介于9至10％、信貸成本介于25至30個基點、成本收入比低于50％。

肯納格認為，興業銀行進入2018財政年主要數據假設，包括貸款／存款料分別成長5％及6％、淨利息賺幅進一步擠壓3個基點、信貸成本為0.39％、成本收入比約為50％、以及股本回酬率為8.5％。