楊忠禮機構寄望隆新高鐵

業績受洋灰拖累

（吉隆坡30日訊）楊忠禮機構（YTL,4677,主板貿服組）末季和全年業績雖然受洋灰業拖累，但表現還是略高於預期，而今年下半年鐵路合約高達1200億令吉，楊忠禮機構憑藉國際機場直透快鐵（ERL）營運有道，有望將部分鐵路合約納為囊中物，其中隆新高鐵進展最令人注目。

聯昌研究表示，楊忠禮機構有望成為總值500億至600億令吉的隆新高鐵其中一位主要競爭者，儘管目前無法得知將競標哪一部分合約，但相信ERL營運記錄有加分作用，並預期2018財政年，鐵路合約將成為該公司基建盈利成長的動力。

隆新高鐵的競標預料在今年下半年或明年有眉目；楊忠禮機構可能競標的是土木基建或聯合資產。

鐵路合約是利多

艾芬黃氏研究看好鐵路合約總值高達1200億令吉，將在今年下半年頒發，並維持成長動力，但該業務僅佔整體的稅前盈利5％至8％，難抵銷洋灰的下挫。

洋灰業務稅前盈利下跌60％，出乎市場預料，因原本預測洋灰供應過剩不會惡化。

艾芬黃氏說，過往洋灰佔楊忠禮機構20至25％的稅前盈利，惟洋灰供應過剩，以致該業務稅前盈利貢獻幅度下挫至13％。

聯昌看好2107年下半年眾多的基建合約，將提振洋灰的需求，並預期楊忠禮機構達到100％派息率，每股股息介於8至11仙，週息率相等於6至8％。

艾芬黃氏慎重起見，下調楊忠禮機構的每股盈利預測，但評級與目標

價維持。