Sin Chew Daily - Metro Edition (Day)
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美国对家具需求料有增无减,因美国建筑业料将推动家具产品需求,特别是近半规划中的发展计划皆来自住宅领域,加上美国创下49年以来最低失业率3.7%,使2019年美国对家的需求升高。 最低薪影响不显著
该行认为,大马家具业者并未受到最低薪金制的显著影响,从2019年1月开始,家具业者将面对较高劳力成本,即最低薪金增加10%,至1100令吉。不过,劳力成本增加料被其他利好抵銷,如美元兑马币汇率走高、工程木材产品价格走低(如微粒板及中密度家具)及较低的树脂价格等。
该行内部预测,今年马币兑美元汇率料落在4.10/4.30之间水平,主要是全球经济成长展望较差,美国及欧元区持续推行货币政策正常化程序。这使国内本基制造业营业额有望取得高个位数成长,因获得较强的美元兑马币汇率(较2018年为4.03)及稳定的销售量所支持。
该行指出,本区域的微粒板供应过剩依然挥之不去,预料短期内的工程木材产品销售价将仍受挤压(若不是进一步走软),因泰国一些新产能尚待进入市场及需求保持疲弱。该行相信E2木板价格已下跌约20%至每单位450至500令吉之间,比较2017年初则为550至600令吉之间。
虽然美元汇率前景走强及原料成本降低,惟该行对整体木基制造业持谨慎态度,主要是市场竞争依然没有明朗化,保持其“中和”评级。该行首选木基制造业股项为利兴工业(LIIHEN,7089,主板消费产品服务组),目标价为3令吉33仙及推荐“买进”,主要因它是大马木基家具业市场领导者、拥有强劲资产负债表(截至2018年第三季的每股净现金为21.1仙)、慷慨的派发股息(周息率为5.6%)及持续不断采取有效成本管理等。