吉隆坡甲洞不跌反起

首季業績遜色

（吉隆坡19日讯）吉隆坡甲洞（KLK,2445,主板种植组）出炉业绩不过不失，分析员维持保守预测。

虽然分析员看法不算正面，吉隆坡甲洞今日却逆向走高26仙，至25令吉。

达证券认为，该公司截至2018年12月31日的第一季业绩表现逊色，主要是营业额减少21.1％。

该公司的制造和种植业务的盈利双双下滑，扣除外汇影响和其他非核心项目，该公司2019财政年第一季核心净利按年减少48.2％，剩下1亿5570万令吉，只达到市场全年预测的16％。

生产成本增加 赚幅恐承压

达证券指出，原棕油价格已走出去年第四季低潮，预计2019年可保持每公吨2400令吉高价，惟该公司赚幅可能面对生产成本增加的侵蚀。

管理层表示，该公司2019财政年将 翻种1万公顷油棕园，多于2018财政年的5800公顷。

达证券认为，现财政年翻种面积增加，一部分是完成上财政年未翻种的工作。

考虑上述原因后，达证券将该公司2019和2020财政年盈利预测下修5.3％和1.6％，目标价也从21令吉31仙调低到20令吉39仙，2019年本益比预测为24.1倍。

MIDF研究说，该公司第一季盈利不如预期，种植业务盈利减少58％，至1亿2750万令吉；制造业务盈利也下滑28.8％，至9800万令吉；幸而房产业务盈利急增超过5倍，至1110万令吉，算是不无小补。

2利空打击展望

该行估计，原棕油和棕仁油行情上升空间有限，该公司种植业务压力不减，加上中国和欧洲的制造业务表现欠佳，这两大利空打击了该公司整体业务展望。

无论如何，丰隆研究指出，该公司管理层暗示最坏时机已过，声称除了原棕油价格回扬，油脂化学业务的赚幅和产能运用也已提升，促使该行保持现有盈利预测。