藉專訪釋改革理念

中国人民银行行长易纲6月7日接受《彭博社》独家专访，盘点采访内容，更多关键词还包括了“双刃剑、市场化、透明度、改革和黄金水平”，这些也恰恰诠释了一直以来易纲作为经济学家和市场化改革推动者的理念。

易纲在中行系统工作已经超过20年，拥有伊利诺大学经济学博士学位的他于2018年3月接任周小川成为行长，此前曾历任人行货币政策司司长、行长助理、副行长，并在2009至2015年兼任国家外汇管理局局长，在此期间中国外汇储备成长至约4兆美元的高峰，同时人民币汇率浮动区间也扩大至2%，人行也不遗余力推动人民币国际化。

●双刃剑

在专访中，当问及如果贸易战全面爆发并且美国对所有进口自中国的商品加征关税，影响会怎样时，易纲表示：“全面贸易战对全球经济将是一场灾难，不利于全球供应链，让所有人都紧张。”他指出，贸易战对所有人不利，贸易战没有赢家。

易纲认为，关税是个糟糕的主意，“我是一位经济学家，对于经济学家来说，多年来我向我的学生传授比较优势，贸易对双方都有利，关税则是一把双刃剑”。

他指出，如果关税继续维持在目前水平，每户美国家庭可能需要在日常生活用品的采购中额外多支出800美元，这将不利于美国消费者、美国制造商和进口商，同时也对中国不利。

关于贸易战对中国的影响，这将导致中国出口放缓，当然也导致经济放缓。他说：“这是某些人的选择，我们必须面对现实。”

●透明度

人行去年来已经调降存款准备金率累计350个基点，在岸市场上无风险利率明显回落，但小微企业、民营企业仍面临风险溢价过高，融资成本较高的问题，人行此前也表示，希望打通货币政策传导的“最后一公里”。

易纲认为，疏通传导机制已经有效果了， “我们正在研究货币政策传导机制，例如，如果我们在人民银行总行做出一个决定，它如何传导至省市和县乡，资金如何流向民营企业、实体经济，同时确保其不流向存在泡沫的领域”。

“我认为我的工作是制定货币政策，如果在传导机制上存在问题，就应该实施改革，对纠正问题持开放态度，并建立更加透明的货币政策框架，让每个人知道我们将做些什么，这是一个比较好的框架。”

他坦言，“我的一个想法、也是我推崇的一种观点，就是提高货币政策的透明度”，这可以让全社会、全世界都能对中国的货币政策形成正确的预期。

“大家了解货币政策的目的，知道人民银行下一步可能怎么走，大家会相应做好准备。正确地与社会进行沟通会使传导机制更加有效，全社会和全球投资者将更安心，更具预见性，也能增强他们的信心。”

易纲称，具体表现就是，人们会对货币政策多一些理解，少一些意外，人行和社会、家庭和投资者之间形成正向反馈。

●市场化

自5月中美贸易谈判急转直下，人民币也连续走贬，5月成为亚洲表现最差货币，对人民币是否存在红线的问题，易纲指出，不认为这是一个重要问题，不认为某一个具体数字会比另一个更加重要。

身为经济学家的易纲引用数学语言来描述：

“人民币汇率是一个连续和平滑的数字。这完全是由市场主导的，由市场供求决定。”

他称，人行已经很长时间以来都没有在干预汇市，“我希望这种状况将持续－－不干预”，同时有弹性的人民币汇率机制是非常有益的， “我们将继续采用这种市场化机制”。

●黄金水平

尽管中国经济成长放缓，贸易紧张局势加剧，当问及中国下调基准利率的大门何时会打开时，易纲称：“我认为我们的基准利率目前处于适当的水平。”

他表示，从资源配置的角度来说，当前水平非常接近资源配置的“黄金水平”，从存款利率、贷款利率、10年期国债回酬率以及隔夜利率等看均如此。传导机制、资源配置处于良好的水平，而且中国没有像一些国家那样出现回酬率曲线倒挂。比较短期利率和长期利率，长端利率的风险溢价仍在，因此中国的回酬率曲线仍是正向倾斜的。

不过他也表示：“目前中国10年国债利率在3.3%左右，隔夜利率在1.5%左右。我们有很大的空间，如果事态恶化，我们的货币政策将有效应对，我们在利率、存款准备金率上有充足的空间，我们有丰富的货币政策工具箱。”

■《彭博社》