Sin Chew Daily - Negeri Sembilan Edition
豐隆金融內外兼修
●投資焦點
丰隆金融（HLFG,1082,主板金融組）是良好多元化的金融服務提供者。該公司通過丰隆銀行（HLBANK,5819,主板金融組）涉足商業銀行、通過丰隆保險涉足保險領域，并是公司主要業務，同時也通過丰隆資本（HLCAP,5274,主板金融組）經營投資銀行、資產管理。業務遍布大馬、新加坡、中國、香港、越南及柬埔寨。
我們建議投資丰隆金融的重點，包括旗下丰隆銀行核心盈利穩健，獲得強勁資產素質即低減記貸款毛額比例僅0.79％的支持、是繼大眾銀行（PBBANK,1295,主板金融組）之后第二低，同時也擁有健康資本水平。
丰隆銀行的資產負債表流動，貸款兌存款比例低至81.2％，比整體行業平均來得低。
售資產 或派特別息
丰隆保險在2016年財政年的新業務管制溢價（NBRP）按年成長高達17.2％。在2015年，以新業務管制溢價為准，丰隆保險在國內傳統人壽保險及投資相聯保險市場排名第四。
丰隆金融在2014至2016年財政年，每股淨股息穩定在38仙，或等于周息率2.4％。該公司潛在脫售丰隆保險70％股權及丰隆三井住友保險集團——伊斯蘭保險的65％股權，洽商尚在進行中，這可能使該公司重組及派發特別股息給股東。
我們以綜合估值方式將丰隆金融每股價值定在18令吉10仙，并開始研究該公司后給予“買進”評級。
丰隆金融持有丰隆銀行的64.4％股權、持有丰隆資本的81.3％股權。同時，也間接持有丰隆保險的70％股權、三井住友保險集團（馬）的30％股權及丰隆三井住友保險集團——伊斯蘭家庭及普通保險的65.0％股權。
管理隊伍穩定
●丰隆保險
丰隆保險與三井住友保險集團設立強勁的策略合作伙伴。2010年10月，丰隆保險將其普險業務與三井住友保險集團合併，這使丰隆保險控股持有70％的丰隆保險的股權及三井住友保險集團則持有其余的30％股權。與此同時，丰隆保險控股持有三井住友保險（馬）公司的30％股權。
理稅有方
2016年，丰隆保險正常化后的稅前盈利占集團總額的8.1％。強項包括擁有穩定的管理隊伍、龐大及年輕的代理人團隊、偏低管理開支比例。丰隆保險未來將通過更多的數碼創新推動保險產品的銷售額。
丰隆金融潛在脫售丰隆保險70％股權及丰隆三井住友保險集團——伊斯蘭保險的65％股權，國家銀行已給予6個月期限，即從2016年6月23至12月23日之間。據知，准買家有意收購100％股權及涉及銀行保險的行銷網。
截至2016財政年，丰隆保險的代理人數達1萬1886人，國內排行第四。保險代理人為核心分銷管道，為公司貢獻86.4％的保費、接着是銀行保險及電話行銷／替代管道等，分別占總保費的11.7％及2％。
截至2015年6月杪，丰隆保險的第一級資本總額為33億5000萬令吉，第二級資本則為7億8320萬令吉，比管制當局要求的水平更高。
虧損減記 貸款撥備走高
●主要風險
丰隆銀行及丰隆保險的索償比例、投資証券的虧損減記等出乎意料之外地走 宏願理財機構稅務與財務咨詢總監www.gstplanning.blogspot.com
2017年財政預算案中，有關當局大膽預測公司稅稅收將增加60億令吉，從2016年的630億令吉，成長9.5%至690億令吉。個人所得稅則增加17億令吉；從282億令吉成長6%，至299億令吉消費稅。稅收也預計將從2016年的385億令吉成長4%，至400億令吉。
一般預測明年經濟是充滿挑戰的，所以從以上的稅收目標看來，2017年全國大追稅已不在話下。財長宣佈成立追稅情報小組（Collection Intelligence Arrangement）。由稅收局、關稅局與大馬公司註冊委員會組成，通過藍海策略，共享資訊。據悉，這組織將由財政部秘書親自帶領。這顯示有關當局對追稅事宜的重視，商家應做好準備。
目前，如果大馬稅收局欲知道任何納稅人在海外的財富包括銀行戶頭，在雙重稅務協定之下，大馬稅收局可向相關國家的稅收局要求有關大馬納稅人的財富資料。隨着2017年財政預算案在國會被提呈的財政修正法案中，建議在1967年所得稅法令，加入新的119B條款，為新的全球“自動交換情報”（Automatic Exchange of Information, AEOI）跨國追稅合作鋪路。
在這合作下，每一個參與的國家（如A國家）會自動在定期內（如每一年尾）將另一個參與國家（如B國家）的納稅人在A國家的財富資訊包括銀行戶頭資料、投資項目、岸外信託、岸外公司等等，提供於參與B國家的稅收局。這代表着大馬稅收局可以在不須要要求的情況下，每年將能接收到從各個參與國家提供而來的關於大馬納稅人在其他國家的財富資料。第一批57個參與國將於2017年開始進行“自動交