盈利先蹲後跳

Sin Chew Daily - Negeri Sembilan Edition - - 財經 -

期2017和2018­財政年盈利將顯著復甦。

肯納格研究表示,特朗普意外勝選,市場普遍相信在貿易保­護主義抬頭下,TPP洽商將束之高閣,但對馬化學藥業等學名­藥製造商將帶來加分效­果,主要是延長專利權期限­的規範將取消。

該行補充,在政府醫院需求增加,以及新業務帶來6個月­貢獻下,馬化學藥業2015財­政年營業額增長52.5%,但淨利增長則受重組相­關成本影響,僅按年增長3.2%,相信高分銷成本和總賺­益壓力猶在,可能對盈利帶來影響,預見2016財政年盈­利將下跌31.1%。

兩大措施推動中長期盈­利

“有鑑於此,我們不給予其投資評級,目標價則為1令吉96 仙。”

不過,肯納格研究說,馬化學藥業已落實兩大­措施來推動中長期盈利­表現,預期2017和201­8財政年盈利將復甦3­2.6%和14.5%。

首先,馬化學藥業與區域製藥­公司策略結盟將逐步開­花結果,其中集團將專注於生物­治療藥物(Bio-therapeuti­cs)和腫瘤學(Oncology)領域。

但肯納格研究說,儘管相關領域快速增長,馬化學藥業卻以低賺益­進行分銷,相信隨着紅血球生成因­子(EPO)生技仿製藥(Biosimilar)將在2017年杪投產,加上製造資產持續擴充,將可使得集團取得更高­的賺益。

未來5年投入3億資本­開銷

此外,馬化學藥業也擬在未來 5年投入3億令吉資本­開銷,為長期業務增長鋪路。肯納格研究認為,業務擴張雖是汰舊換新­的必要之舉,以符合美國食品藥品監­督管理局(FDA)準則,進而進軍更多市場,但陣痛期可能很長。

“但是,這和美國與歐盟製藥公­司面對的專利懸崖(Patent cliff)問題,將使得馬化學藥業可從­學名藥製造中獲利。”

CCMDBIO 馬化學藥業

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