Sin Chew Daily - Negeri Sembilan Edition
聯昌中短期審慎業績評論
焦點評析
為文／劉玉萍 yokeping@sinchew.com.my 了有效打擊貪腐案件，印度政府在本月8日無預警宣布現有的500盧比和1000盧比9日起不再是法定貨幣，僅能在期限內在指定場所使用，剩餘則必須使用較小的面額或新鈔。
印度政府此舉使得當地人民無所適從，皆因事出突然，且沒有做好萬全準備，許多提款機甚至難以提領新鈔，民眾到銀行排隊也要排上數個小時才能換得新鈔，因此導致民怨四起。據報道，更有人民因此事而選擇自殺。
印度政府用心良苦，原本的用意是要打擊貪污腐敗，惟還未取得顯著效果，卻引來人民的反彈，想必是印度政府始料不及的。
有分析員認為，印度政府此舉僅能起到小部分作用，因為貪污者不會收藏許多現金，反而轉為購買資產替代，或將貪得的錢財存放在海外銀行戶頭。
而同樣面對層出不窮貪污案件的大馬，如果也效仿印度政府的舉動，情況不曉得會是怎樣？
相信大馬的貪官除了會購買資產，將錢轉往海外戶頭外，也很 引發該公司中期展望隱憂，肯納格研究認為有點誇大其詞，因相信即使匯率走勢不利，該公司依然可轉嫁此額外成本。
儘管業績符合預期，達證券依然對該公司近期盈利展望保持質疑態度，因馬幣疲弱料導致生產成本增加。
“雖然產品平均售價已調漲9.3%，依然無助於推升9個月利潤。”
目前該公司營業額有80至85%來自美元計產品的貢獻。
BIMB研究認為，消費情緒未能從谷底反彈，非必需品影響最甚，相信近期疲弱消費情緒將影響該公司中短期產品銷售。
“預計該公司將在2016及2017財政年面臨更多挑戰，主要是考量高生活成本、低消費情緒、馬幣不穩定及全球經濟不穩定因素，尤其是馬幣，對營業額影響最大。”
為反映較高營運開銷及本地經濟低迷因素，BIMB研究維持2016財政年盈利預測，下調2017財政年盈利預測4%至5880萬令吉。 CIMB 聯昌集團
(吉隆坡17日訊)聯昌集團(CIMB,1023,主板金融組)業績不如預期，分析員擔憂外國業務轉弱，普遍看淡聯昌集團中短期展望。
扣除脫售聯昌永明人壽保險公司51%股權所得1億5000萬令吉，聯昌集團首9個月核心淨利僅微揚1%至25億6000萬令吉，只佔市場全年預測的70%，主要是第三季貸款成本增加，抵銷撙節措施的利好。
末季貸款成長將加快保持全年6%成長目標
聯昌集團的貸款成長僅有2%，由於第三季貸款成本提高79基點，導致9個月淨利息賺幅下跌4基點。總減值貸款按年提高8%。
管理層向分析員表示，看好第四季貸款成長將加快，因此保持全年6%成長目標。
馬銀行研究因聯昌集團的貸款成本提高，而調低2016財政年淨利成長4%，並在看好撙節措施奏效之下，分別調高2017和2018財政年淨利預測1%和6%。
馬銀行研究表示，在貸款成本降低和持續節省 成本之下，聯昌集團2017財政年業績有望改善，核心淨利增幅有望從2016財政年的3%提高到12%。
不過，該行指出，聯昌集團的股本回酬下財政年依然不到10%，預期僅有8.7%。
MIDF研究估計聯昌集團的撥備可能增加，決定調低2016和2017財政年盈利預測8.5%和9.9%。
大馬投行預期聯昌集團的貸款成長略為放緩，加上股本將在股息再投資活動完成後提高，因此下修2016至2018財政年淨利預測0.2%、0.8%和0.8%。
豐隆研究認為，儘管聯昌集團獲利轉強，但礙於新加坡與印尼的油氣業貸款曝險衝擊有待觀察，該行繼續審慎看待聯昌集團中短期展望。
肯納格研究說，大馬經濟成長放緩，印尼和泰國業務也因當地中央銀行減息而面對挑戰，因此也保守看待聯昌集團的業務展望。
大眾研究則建議，鑒於聯昌集團落實的多項措施正改善整體基本面，加上其估值並不昂貴，投資者不妨趁低吸納。
今日收市，聯昌集團下跌9仙，收報4令吉70仙。