資產良好游資支撐豐隆銀行財測調高 業績評論

焦點評析

公文／洪建文 kbang@sinchew.com.my 務員這個鐵飯碗，不對不對，是金飯碗才對，果然不是浪得虛名，我國行政中心布城單靠諸多的公務員就能榮登全馬最高月薪之地，里子和面子都賺足了。

大馬統計局總監莫哈末烏茲爾日前表示，基於布城僱員以公務員和專業階層人士居多，平均月薪居全國之冠，人均月收入達3995令吉，拋離吉隆坡和雪蘭莪州的3620令吉和2972令吉。

看到這個新聞，想必人人應該都想成為公務員，但我卻是悲喜交加，心里五味雜陳。值得高興的是，政府這位全國最大雇主身體力行，願意撒大錢來留住人才，並通過先行者的身分，鼓勵私人界

(吉隆坡30日訊)丰隆銀行(HLBANK,5819,主板金融組)宣布強勁最新業績，大致符合市場預測，并在獲得良好資產素質及游資情況支撐、聯號公司─中國成都銀行盈利重返正軌挹注，使分析員普遍稍調高或維持未來兩年財測。

若以丰隆銀行甫公布的2017財政年首9個月業績表現為准，預料2017年全年各項目標仍落在預期軌道。該公司管理層認為，未來淨利息賺幅料稍緩和，因貸款及存款市場競爭激烈，惟料仍可落在2%以上水平。

丰隆銀行業績穩定，股價今日走高，盤中一度上漲12仙至14令吉零8仙水平，惟套利干擾回吐漲幅，收市報13令吉96仙，無起落。

安聯星展研究認為，丰隆銀行專營權持續被低估，特別是市場沒有為其堅穩資產素質指標、及強穩游資地位給予适當溢價。

興業研究指出，自2016財政年首季以來，中國成都銀行受到高貸款撥備沖擊，目前已恢復至2015財政年下半年水平，管理層認為成都銀行將表現平穩，特別是資產素質穩定及採取謹慎態度推動其中小型企業貸款。

大馬投行將丰隆銀行的2017至2019財政年淨利預測，稍為上調2.4%、7.1%及5.7%，分別至21億9700萬令吉、24億7410萬令吉及26億3010萬令吉，主要反映較高營運收入預測、及旗下中國成都銀行料將作出更高盈利貢獻。

興業反映中國成都銀行的盈利表現反彈、資產素質保持健全、淨利息收入改善及加強效率，將豐隆銀行2017年至2019年淨利預測稍為上調2.5%至5%。 HLBANK 豐隆銀行

豐隆銀行母公司丰隆金融(HLFG,1082,主板金融組)首9個月業績表現，大致超越市場預測。分析員認為，子公司丰隆銀行的表現，將決定未來盈利興衰，至于潛在內部業務重組如分拆上市將有助股價重估，上調其財測。

丰隆金融今日股價顯著上漲，盤中一度大漲14仙至16令吉66仙，收市報16令吉48仙，上漲6仙。

安聯星展認為，丰隆金融未來盈利成長，主要胥視丰隆銀行業務表現而定，潛在內部企業重組計劃，如丰隆保險可能分拆自行上市釋放價值，料有助其股價重估。

MIDF研究指出，丰隆金融首9個月淨利超越預測，將2017年全年淨利預測上調6.9%。

丰隆金融2017年首9個月淨利增長29.3%至12億5000萬令吉，大馬投行將2017年至2019年淨利預測分別上調9.4%、13.1%、及14.1%。不過，由于其股票持續高度不流通，將控股折價從20%調高至25%。

大馬投行認為，市場仍然低估丰隆金融旗下的保險及投資銀行業務。美國聯儲局潛在升息對其保險業務有利，因較高利率將進一步降低其精算儲備金。 薪酬，包括薪金、津貼及補貼福利將從今年的774億2000萬令吉翻倍至2027年的1840億令吉，若這筆錢投放在建設發展上，不知可為我國國內生產總值（GDP）帶來幾巴仙的增幅。

我們對龐大的公務員結構總有微詞，這主要是投入與回報不成正比，龐大的公務員體制並未提升人民的體驗，許多政府部門依舊充斥官僚主義，辦事效率也依舊低下，實際性價比低得讓人難受。

更重要的是，隨着大數據時代和工業4.0的來臨，未來我們日常生活很多事根本無需人手，只需透過人工智能（AI）即可解決，政府還有甚麼藉口持續招聘大量公務員，宜趁早好好對臃腫的公務員架構進行調整，如果執迷不悟，納稅人恐怕不會輕易為那落落長的賬單買單。

31．5．2017星期三